北京時間9月13日下午消息，分析師預計，夏普本財年的實際虧損額可能大于預期，進一步加大這家困境重重的日本電子企業(yè)的融資難度，甚至可能阻礙該公司與富士康的股權合作。
預期下調(diào)
分析師平均預計，夏普可能在截至3月31日的財年虧凈虧損2950億日元(約合38億美元)。該公司上月預計，由于電視和面板業(yè)務無法盈利，該公司全年將凈虧損2500億日元，較最初預期高出8倍。
夏普今年8月表示，在測試階段發(fā)現(xiàn)問題后，其智能手機面板發(fā)貨被迫推遲。該公司的一家平板電腦面板工廠的開工率也低于預期，導致高盛和德意志銀行分析師下調(diào)了夏普的盈利預期。
“該公司可能下調(diào)預期，”德意志銀行分析師Yasuo Nakane說，“如果夏普下一季度或這一季度下調(diào)預期，可能會導致該公司與銀行打交道時遭遇困境。”
Yasuo Nakane認為，夏普本財年的凈虧損可能達到3240億日元，他此前預計該公司虧損773億日元。
高盛分析師Takashi Watanabe也在9月11日的報告中指出，由于面板產(chǎn)量低于預期，因此將夏普本財年的營業(yè)虧損預期擴大至1610億日元。該公司上月預計的營業(yè)虧損為1000億日元。
環(huán)境惡化
夏普9月11日表示，惡劣的商業(yè)環(huán)境可能迫使該公司調(diào)整盈利預期。該公司在降薪聲明中說：“一旦認為有必要進行調(diào)整，我們將立刻修改2012財年的預期。”
但夏普發(fā)言人拒絕透露詳細信息。
主管會計的夏普高管Tetsuo Onishi上月表示，該公司在上月的“抗衰測試”中發(fā)現(xiàn)智能手機面板存在問題，但他拒絕透露該產(chǎn)品的客戶名稱。
證券公司Mito Securities分析師Keita Wakabayashi說：“發(fā)貨的意外推遲將對夏普的盈利產(chǎn)生負面影響。”
據(jù)媒體報道，夏普生產(chǎn)的iPhone 5屏幕已經(jīng)開始發(fā)貨。但夏普發(fā)言人拒絕發(fā)表評論。蘋果周三剛剛發(fā)布了iPhone 5，計劃于9月21日正式上市銷售。
高盛分析師Takashi Watanabe表示，夏普的中等尺寸面板工廠利用率一直不足，他將本財年和下財年的利用率分別從75%和60%，下調(diào)至60%和50%。
在夏普上調(diào)虧損預期后，該公司股價暴跌至37年最低點。這也迫使富士康與其重新談判今年3月達成的入股協(xié)議。根據(jù)當時的協(xié)議，富士康將以670億日元收購夏普9.9%的股份，但雙方尚未宣布新協(xié)議。
夏普股價今年以來已經(jīng)累計下跌69%。
困境重重
自8月23日以來，分析師對夏普本財年的最悲觀虧損預期3500億日元，最樂觀的也達到2600億日元。由于日元走強和韓國對手的競爭，夏普在截至今年3月31日的財年內(nèi)虧損3760億日元。
由于一年內(nèi)將有7060億日元的債券、商業(yè)票據(jù)和貸款到期，這家百年企業(yè)正在努力融資，并削減成本。為了削減1000億日元的固定成本，該公司正在展開5000人的裁員計劃，這也是夏普1950年以來的首次裁員。
夏普9月11日表示，該公司正在與工會展開談判，希望降低管理人員的工資和獎金，從而將成本再壓縮140億日元。該公司上月還宣布，準備在10月1日開始的下半財年實現(xiàn)營業(yè)利潤。
麥格理證券分析師杰夫·勞夫(Jeff Loff)說：“夏普預計的下半年反彈不會發(fā)生。”
勞夫認為，夏普液晶業(yè)務本財年可能虧損1370億日元，高于該公司8月預計的1050億日元，原因是使用IGZO技術生產(chǎn)的面板產(chǎn)量降低。這種技術生產(chǎn)的面板更博，分辨率更高，能耗更低。
夏普上月表示，將通過提升大客戶訂單，來增加中等尺寸IGZO平板電腦面板的工廠利用率。
“IGZO的需求可能無法達到該公司預期，”德意志銀行分析師Yasuo Nakane說，“夏普尚未找到其他客戶。”
負債累累
夏普高管Tetsuo Onishi上月表示，該公司正在制定應急計劃，以便向銀行尋求貸款。該公司已經(jīng)提交了一份在下半財年恢復盈利的計劃，并聘請了一位專家評估其資產(chǎn)和商業(yè)計劃。
知情人士表示，該公司正在與包括人壽保險公司在內(nèi)的債主談判，希望通過新的銀團貸款融資。
知情人士透露，作為夏普的兩大債主，瑞穗金融集團和三菱日聯(lián)金融集團今年7月為夏普提供了600億日元的短期貸款，上月還為該公司提供了1500億日元的信用額度，幫助其通過商業(yè)票據(jù)展開再融資。
夏普6月底的負債達到2萬億日元，創(chuàng)2003年以來的最高記錄。在穆迪和標準普爾將其信用評價下調(diào)到垃圾級以后，該公司已經(jīng)將總部和部分工廠抵押給銀行，以此獲得貸款。
德意志銀行分析師Akihito Murata認為，夏普最多可以通過抵押更多資產(chǎn)獲得4800億日元的額外貸款，但這仍不足以償還截至第一季度末的8200多億日元的銀行貸款和流通商業(yè)票據(jù)。
“我們認為夏普仍然缺乏足夠的籌資能力。”Akihito Murata在報告中說。
麥格理證券的勞夫?qū)⑾钠展善痹u級從“中性”(Neutral)下調(diào)至“遜于大盤”(Underperform)，將12個月的目標股價從680日元下調(diào)至90日元。
“如果夏普無法復興面板業(yè)務，我們認為營業(yè)虧損和疲軟的減債前景將導致該股價值歸零。”他說。
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