2015年12月28日，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)三年的等待、期間上演過(guò)不計(jì)其數(shù)的“狼來(lái)了”戲碼，P2P行業(yè)翹首以盼的監(jiān)管細(xì)則終于頂著《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法(征求意見稿)》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)的名號(hào)姍姍來(lái)遲。
P2P行業(yè)之所以盼望監(jiān)管，主要有兩方面原因。第一，由于P2P在國(guó)內(nèi)屬于新興業(yè)態(tài)，尚無(wú)相關(guān)法律對(duì)其進(jìn)行約束，行業(yè)準(zhǔn)入門檻極低，而后逐漸演變成了冰火交織的景象，一邊是行業(yè)高速發(fā)展的火熱勢(shì)頭，另一邊則是蠻荒無(wú)序的行業(yè)現(xiàn)狀所引發(fā)的大量風(fēng)險(xiǎn)事件。第二，根據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月底，國(guó)內(nèi)正常運(yùn)營(yíng)的P2P平臺(tái)已達(dá)2595家。由此可見P2P行業(yè)已經(jīng)發(fā)展到了一定規(guī)模，持續(xù)發(fā)展將會(huì)取代高速擴(kuò)張成為P2P行業(yè)的終極訴求。
根據(jù)第三方發(fā)布的《2015年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)年報(bào)簡(jiǎn)報(bào)》顯示，截至2015年，P2P行業(yè)中銀行系、國(guó)資系、上市公司、風(fēng)投系四大金剛背景平臺(tái)的數(shù)量分別達(dá)到了14家、68家、48家、68家，上述背景平臺(tái)加起來(lái)占全國(guó)平臺(tái)數(shù)量比例尚不足一成，剩下的90%都是無(wú)背景的草根平臺(tái)，這些中小平臺(tái)共同組成了國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)的大半江山。與其說(shuō)監(jiān)管是為凈化行業(yè)而生，不如說(shuō)是為了肅清混跡于中小平臺(tái)里的不良分子而生。因此，最易受監(jiān)管影響的不是大平臺(tái)、名門系平臺(tái)，正是這些數(shù)量龐大的中小平臺(tái)們。那么，《辦法》對(duì)于中小平臺(tái)而言究竟影響幾何?是危機(jī)該如何化解?是轉(zhuǎn)機(jī)又應(yīng)如何把握?
首先，我們來(lái)看看《辦法》中存在的利好，中小平臺(tái)若能把握利好、迎風(fēng)而上，那么《辦法》的出臺(tái)將是平臺(tái)個(gè)體發(fā)展歷程中的一次重要轉(zhuǎn)機(jī)。
1、《辦法》是從行為上對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行準(zhǔn)則約束，而不是針對(duì)整個(gè)行業(yè)設(shè)置準(zhǔn)入門檻，諸如此前盛傳的5000萬(wàn)注冊(cè)資本門檻、從業(yè)人員經(jīng)驗(yàn)要求等。一方面，P2P行業(yè)起于草根，除去具有特殊資本背景的平臺(tái)，剩下的平臺(tái)大都是資金實(shí)力薄弱的。《2015年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)年報(bào)簡(jiǎn)報(bào)》中就對(duì)平臺(tái)注冊(cè)資金區(qū)間進(jìn)行了調(diào)查，報(bào)告顯示2015年新上線的1500多家平臺(tái)中，約有50%的平臺(tái)注冊(cè)資金介于1000萬(wàn)-5000萬(wàn)之間，注冊(cè)資金超過(guò)5000萬(wàn)的平臺(tái)占比僅為15%。若是以5000萬(wàn)為起點(diǎn)，至少有超過(guò)一半的平臺(tái)將枉死在監(jiān)管刀下。另一方面，注冊(cè)資金的大小并不足以構(gòu)成檢驗(yàn)平臺(tái)實(shí)力的標(biāo)準(zhǔn)。不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年問(wèn)題平臺(tái)中有112家是注冊(cè)資金超過(guò)5000萬(wàn)的。此外，即便是實(shí)繳注冊(cè)資金，在完成了驗(yàn)資報(bào)告之后，平臺(tái)是可以通過(guò)相關(guān)運(yùn)作將這筆資金拿回來(lái)的。換句話說(shuō)，只要平臺(tái)有心運(yùn)作，注冊(cè)資金你想看多少就有多少。基于這個(gè)前提，《辦法》不對(duì)資金背景做規(guī)定，而是強(qiáng)調(diào)平臺(tái)在實(shí)操中的規(guī)范化，對(duì)于背景平平的中小平臺(tái)而言無(wú)疑是重大利好。
2、《辦法》第九條寫道P2P平臺(tái)應(yīng)“引導(dǎo)出借人以小額分散的方式參與網(wǎng)絡(luò)借貸”、又在第十七條明確了“網(wǎng)絡(luò)借貸金額應(yīng)當(dāng)以小額為主”，表明了監(jiān)管層就網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)應(yīng)遵循小額、分散的內(nèi)核所達(dá)成的共識(shí)。這一條監(jiān)管原則對(duì)于一些體量較小的平臺(tái)來(lái)說(shuō)是比較有利的，尤其是以車貸業(yè)務(wù)為主的P2P平臺(tái)，單個(gè)投資標(biāo)的大都在5萬(wàn)元-10萬(wàn)元，基本與監(jiān)管思路契合。出于求證，筆者先后查詢了果樹財(cái)富、微貸網(wǎng)、立業(yè)貸等多家車貸平臺(tái)官網(wǎng)，果樹財(cái)富單個(gè)項(xiàng)目金額大多集中在5萬(wàn)元以內(nèi)，微貸網(wǎng)單個(gè)項(xiàng)目金額則集中在3-4萬(wàn)及10-15萬(wàn)兩個(gè)區(qū)間，立業(yè)貸單個(gè)標(biāo)的金額基本維持在10萬(wàn)元以內(nèi)。以車貸為代表的部分P2P平臺(tái)由于標(biāo)的金額小、項(xiàng)目分散，短期之內(nèi)增速較慢，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看是利好的。一方面，小額分散既符合網(wǎng)絡(luò)借貸的本質(zhì)，也有助于投資人分散風(fēng)險(xiǎn);另一方面，《辦法》出臺(tái)后，我們發(fā)現(xiàn)監(jiān)管層對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸的期望與小額分散的內(nèi)核如出一轍。因此，監(jiān)管落地之后，以紅嶺創(chuàng)投為代表的部分體量巨大、大標(biāo)過(guò)多的平臺(tái)或?qū)⒚媾R一輪大的調(diào)整，以車貸為代表的部分中小平臺(tái)由于增速慢、項(xiàng)目小而分散，則有望順利通關(guān)。
3、《辦法》第十六條規(guī)定：除信用信息采集、核實(shí)、貸后跟蹤、抵質(zhì)押管理等風(fēng)險(xiǎn)管理及網(wǎng)絡(luò)借貸有關(guān)監(jiān)管規(guī)定明確的部分必要經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)外，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得在互聯(lián)網(wǎng)、固定電話、移動(dòng)電話及其他電子渠道以外的物理場(chǎng)所開展業(yè)務(wù)。通俗的說(shuō)法，就是網(wǎng)貸平臺(tái)不能夠通過(guò)線下門店等形式來(lái)招攬客戶、誘導(dǎo)投資。從這一條不難看出監(jiān)管是在溯本清源，近幾年來(lái)有不少平臺(tái)都在采取線上結(jié)合線下的運(yùn)營(yíng)模式，尤其青睞通過(guò)建立線下團(tuán)隊(duì)來(lái)發(fā)展資金端，違背了純線上網(wǎng)絡(luò)借貸模式的初衷。尤其是2015年底E租寶、大大集團(tuán)等多家披著互聯(lián)網(wǎng)金融外衣的線下理財(cái)公司相繼爆雷，更是將線下業(yè)務(wù)的弊端扒了個(gè)底朝天。一方面，P2P平臺(tái)線下發(fā)展理財(cái)端的模式，吸引的人群大多是極少接觸互聯(lián)網(wǎng)的中老年人，不僅加劇了風(fēng)險(xiǎn)的集中性，還嚴(yán)重破壞了互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的原有秩序;另一方面，線下線上混合經(jīng)營(yíng)會(huì)令相關(guān)部門產(chǎn)生監(jiān)管障礙，到底是以線下理財(cái)公司的標(biāo)準(zhǔn)去監(jiān)管還是以互聯(lián)網(wǎng)金融的標(biāo)準(zhǔn)去監(jiān)管?如此一來(lái)，《辦法》嚴(yán)禁網(wǎng)貸平臺(tái)再以線下形式來(lái)發(fā)展理財(cái)端是情理之中的，不僅能夠一定程度上凈化市場(chǎng)，更為中小平臺(tái)創(chuàng)造了更加公平的競(jìng)爭(zhēng)格局，讓整個(gè)行業(yè)回歸線上競(jìng)爭(zhēng)，以避免部分平臺(tái)私自設(shè)立線下團(tuán)隊(duì)所產(chǎn)生的不良后果。
不過(guò)，《辦法》中也不可避免存在著一些隱性門檻，中小平臺(tái)一旦跨不過(guò)去就成危機(jī)了。
1、《辦法》第五條規(guī)定：網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)還應(yīng)當(dāng)依法向通信主管部門履行網(wǎng)站備案手續(xù)，涉及經(jīng)營(yíng)性電信業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)按照通信主管部門的相關(guān)規(guī)定申請(qǐng)相應(yīng)的電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可;未按規(guī)定申請(qǐng)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可的，不得開展網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)。電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可即ICP許可證，這算是《辦法》中比較高的一個(gè)門檻。首先，注冊(cè)資金門檻。平臺(tái)需要達(dá)到1000萬(wàn)的實(shí)繳注冊(cè)資金，并提供相應(yīng)的驗(yàn)資報(bào)告。其次，申請(qǐng)ICP的可行性很低。現(xiàn)階段P2P行業(yè)雖然有了一份《辦法》，但還未落到實(shí)處，各部門對(duì)P2P平臺(tái)的合規(guī)性判定也沒(méi)有形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。現(xiàn)在已經(jīng)不是申請(qǐng)ICP的最好時(shí)機(jī)了，但又不得不申請(qǐng)最后，而P2P平臺(tái)當(dāng)前面臨的難點(diǎn)就在這里。第三，相關(guān)部門舉薦。申請(qǐng)?jiān)鲋惦娦艠I(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證，需要向電信主管部門提交的申請(qǐng)材料中有一條比較特別，即證明公司信譽(yù)的有關(guān)材料。所謂的公司信譽(yù)誰(shuí)能夠幫你證明?顯然不是大街上隨便拉來(lái)的路人甲就能做的。因此，網(wǎng)貸平臺(tái)在申請(qǐng)ICP許可的時(shí)候，還須找到獲得工信部認(rèn)可、并默許其具備推舉資格的相關(guān)單位，為自己進(jìn)行信用背書。第四，區(qū)域辦理難度不一。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，全國(guó)各地對(duì)ICP許可證的申請(qǐng)及辦理所采用的標(biāo)準(zhǔn)寬嚴(yán)不一，例如上海就明確規(guī)定了對(duì)P2P企業(yè)的申請(qǐng)不予以辦理。網(wǎng)貸平臺(tái)如果是辦理當(dāng)?shù)厥》莸腎CP，尚可按當(dāng)?shù)貥?biāo)準(zhǔn)來(lái);如果辦理的是全國(guó)范圍的，門檻又要再抬高了。
2、《辦法》第二十八條：網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)實(shí)行自身資金與出借人和借款人資金的隔離管理，選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為出借人與借款人的資金存管機(jī)構(gòu)。之所以說(shuō)銀行存管于中小平臺(tái)而言難度大，是因?yàn)殂y行存管在門檻、成本、流程上存在著諸多困難。據(jù)相關(guān)消息顯示，截至《辦法》出臺(tái)前，僅有不到10家網(wǎng)貸平臺(tái)與銀行簽訂了資金存管協(xié)議，占比不足1%。一方面，銀行出于維護(hù)自身公信力的考慮，會(huì)對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行嚴(yán)格篩選，考察范圍涉及注冊(cè)資本、股東背景、規(guī)模體量、風(fēng)控模式、運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)、壞賬率等方面，長(zhǎng)期游走在灰色地帶的網(wǎng)貸平臺(tái)很難全部達(dá)標(biāo)。另一方面，對(duì)于大多數(shù)中小平臺(tái)來(lái)說(shuō)，銀行存管比第三方支付機(jī)構(gòu)的成本高出不少，不僅要支付常規(guī)的接入費(fèi)、服務(wù)費(fèi)等，部分銀行甚至要求平臺(tái)必須存入規(guī)模千萬(wàn)以上的準(zhǔn)備金，無(wú)形之中增加了平臺(tái)的資金壓力。此外，接入銀行存管對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)的技術(shù)要求很高，尤其是涉及到平臺(tái)賬戶安全性及穩(wěn)定性，于網(wǎng)貸平臺(tái)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)，甚至需要平臺(tái)加大技術(shù)人員的配備，額外支出人工成本。由此看來(lái)，銀行存管極有可能成為眾多中小平臺(tái)發(fā)展歷程中的一大障礙。
總體而言，《辦法》的出臺(tái)是利好行業(yè)的。一方面，《辦法》有意在行為上對(duì)網(wǎng)貸企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格管制，為凈化市場(chǎng)做足了準(zhǔn)備;另一方面，《辦法》為整個(gè)行業(yè)創(chuàng)造了更為公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，中小平臺(tái)有望在新的競(jìng)爭(zhēng)格局中迎來(lái)新的發(fā)展。
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P2P平臺(tái)普遍面臨資產(chǎn)配資荒，這是不爭(zhēng)的事實(shí)，特別是《征求意見稿》出臺(tái)以后，這種情況愈發(fā)嚴(yán)峻了。幾乎所有人都認(rèn)同供應(yīng)鏈金融是一片藍(lán)海市場(chǎng)，未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模在1>>>詳細(xì)閱讀
本文標(biāo)題：監(jiān)管落地，中小平臺(tái)的危機(jī)還是轉(zhuǎn)機(jī)？
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