三年熊市，上證綜指從3478點跌到2100多點，慘不忍睹。
至于個股，更是一地雞毛。Wind數據統計顯示，2009年8月4日以來，共有1881只股票不同程度下跌， 占A股總數(2443只)的77%。其中458只股票跌幅大于50%，占A股總數的18.75%。其中，51只股票跌幅在70%~80%、145只股票跌幅在60%~70%之間、其余262只股票跌幅介于50%~60%。
管中窺豹，透過這些跌幅超過50%的股票，不難發現熊市三年里的一些規律。
鞍鋼股份、堅瑞消防跌幅近80%
Wind數據顯示，在統計區間內跌幅最大的股票為堅瑞消防(300116.SZ)，跌幅為79.99%。
堅瑞消防來自化工設備行業，該行業累計有56只股票跌幅超過50%。注冊分析師余藎對第一財經日報《財商》記者表示：“化工行業的繼續下跌，主要是因為部分個股發行價過高且上市后被爆炒，比如堅瑞消防、樂通股份(002319.SZ);其次是化工行業景氣度持續下滑，比如PVC、粘膠短纖、輪胎等行業�！�
排在跌幅第二的是鞍鋼股份(000898.SZ)，跌幅為79.54%。
8月2日，鞍鋼股份股價收于3.75元，市盈率(TTM)為-6.6倍。這只1997年5月上市的黑色金屬行業公司隸屬于鞍鋼集團，擁有集團全部焦化、燒結、煉鐵、煉鋼、軋鋼等整套現代化設施，并有與之配套的能源動力系統，在實現了鋼鐵生產工藝流程完整性、系統性的同時，并沒有用扎實的業績“保護好”公司股價。
在統計區間內，公司股價曾經高企至18.71元，也曾探底至3.64元。一位不愿意透露姓名的分析師對本報表示：“鞍鋼股份連年虧損和股價大幅下挫，雖然有行業的因素，但更大程度上是公司自身方面的原因。公司的日常管理存在問題，而礦石價格的上漲也給公司成本控制提高了要求，業績一直虧損，股價必然下跌。”
該人士認為，鞍鋼股份上半年是虧損狀態，全年能否保平要看行業和公司的努力。但目前國內調控導致各方面需求都不足，鋼價能否上漲還是個未知數。
數據顯示，在跌幅超過50%的股票中，有23只股票同樣來自于鞍鋼股份同屬申萬一級(下同)“黑色金屬”行業。
機械設備行業成狂跌重災區
根據上述統計數據，458只跌幅超過50%的狂跌股中，有89只股票來自機械設備行業，占比19.43%，其中9只個股跌幅在70%以上，天威保變(600550.SH)以77.70%的跌幅領跌全板塊。
某私募基金金融工程主管趙先生認為，機械設備行業下跌在于2010年以來各項投資的減速，需求大幅降低導致一些公司不敵經濟周期的影響，只有行業龍頭表現出較強的抗跌性。
以天威保變為例，2009年以來公司業績并不理想，在近年來更是出現大幅度下滑。2009年歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.86億元，同比下滑37.86%;2010年歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.19億元，同比上升5.57%;2011年歸屬上市公司股東的凈利潤為0.35億元，同比下滑94.32%。
2012年一季報顯示，報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.14億元，同比下滑179.40%。
對于2011年公司業績下滑的原因，天威保變2011年年報顯示，2011年天威保變在輸變電、新能源雙主業方面均面臨嚴峻形勢。因受市場需求增速放緩、供需失衡的影響，公司輸變電產業業績下滑;因受國際經濟形勢及日本福島核電事故的影響，部分海外客戶和核電用戶推遲產品交貨期，導致公司 2011年變壓器銷量較上年明顯下降;因受歐債危機影響，市場變動加劇，產品價格大幅下滑，公司新能源產業方面也業績不佳。
對于機械設備行業整體業績下滑的原因，余藎認為：“機械設備行業由于受到國內宏觀調控以及海外經濟下滑的影響，持續多年的高速增長出現滑落，導致股價出現下跌�！�
廣發證券近日發布的行業跟蹤分析報告顯示，機械行業今年以來整體弱于大盤。上半年固定資產投資增速20.99%，較去年同期增速下滑6個百分點。在房地產調控政策仍未見放松和當前經濟結構調整的背景下，預計今年投資將由去年25%的增速下滑至17%左右，機械設備行業的需求環境仍不樂觀。
新股占暴跌股的半壁江山
統計顯示，225只2009年之后上市的新股跌幅超過50%，占跌幅超過50%以上的個股比例為49%。
“新股抗跌性較差的主要原因在于估值過高。”核心資本投資總監陳杜對本報記者表示，高估值上市后導致了新股的首日爆炒，而業績無法支撐被炒高后的股價，只能在市場波動的時候順勢下跌。一些投資者并非真正了解上市公司，僅憑招股說明書不能給投資者真實的公司過往業績的資料，一些弄虛作假的報表使得投資者無法鑒別新股的優劣。
上述私募基金金融工程主管認為，新股發行后大面積大跌的原因在于發行價太高�！岸疫@些公司相當一大批都是垃圾公司，在上市之前美化財務報表，還有些公司也確實是處于自身發展的高峰期，但在這時點上市，此后業績一年比一年差，加上發行價太高，同時2009年8月整個市場也達到一個高位，催動了后期系統性的下跌�！�
在這些瘋狂下跌的新股中，2010年9月2日上市的堅瑞消防以79.99%的跌幅位居新股暴跌榜第一名，緊隨其后的是樂通股份和漢王科技(002362.SZ)，分別上市于2009年12月和2010年3月。
截至8月3日，堅瑞消防流通市值3.79億元，樂通股份流通市值4.8億元，漢王科技流通市值10.76億元。三者都是不折不扣的小盤股。
一位市場人士說：“要想影響盤子較大的股票，必須有充足的資金量，而小盤股只需要一個有力的游資，就可造成非常大的波動�！痹跉v次暴跌中，小盤股總是首當其沖，跌幅居前。
“當然，在上漲市中，情況會相反，小盤股往往能得到資金的集中攻擊，漲幅也是居前的。但在下跌市中，持有小盤股，就是個災難�！鄙鲜鋈耸咳缡钦f。
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