中國融資租賃業(yè)正在思考這樣一個問題——如何讓已經積累起來的租賃資產流動起來？現(xiàn)在，它們手里已經有超過1萬億元的租賃資產，融資租賃資產的交易雖有嘗試和探索，但整體上，租賃資產交易市場幾乎還是空白。
融資租賃資產交易市場是租賃公司籌集資金、管理資本和資產、化解市場風險、對抗周期性發(fā)展、國際化發(fā)展的必備條件。沒有健康的融資租賃資產交易市場，租賃公司難以持續(xù)發(fā)展。
2012年5月31日，“第三屆中國金融租賃高峰論壇”在天津舉行，其中由《第一財經日報》聯(lián)合主辦的分論壇以“推動租賃資產交易，探尋可持續(xù)發(fā)展之道”為主題，集中討論了中國租賃資產交易市場建設問題。
陳宗勝(天津市人民政府副秘書長)：租賃資產交易創(chuàng)新的七個重點
中國融資租賃發(fā)展非常快，2011年各類融資租賃公司296家，比2000年增長了114家。中國融資租賃業(yè)資產大約1萬億元，達到這樣一個規(guī)模，就要求融資租賃產品必須進行轉化和交易，這是形成融資租賃產品市場化的問題。
目前，融資租賃資產交易的主要渠道：一是租賃資產協(xié)議轉讓，二是租賃加信托，三是租賃加保理，四是租賃資產證券化。
資產證券化，在中國目前可以進行一些嘗試，金融企業(yè)可以通過銀行間系統(tǒng)，其他企業(yè)可以通過證券公司進行資產證券化。現(xiàn)在資產證券化的探索有一些障礙和困難，但是這不失為今后融資租賃資產交易和退出的重要渠道。
今后，開展融資租賃資產交易創(chuàng)新需要注意幾個重點。
第一，探索適合于融資租賃資產交易的主渠道。以上四個渠道中，前三個渠道已有一些租賃公司采用，今后可能還會大量的采用。租賃資產證券化也是重要的渠道，但還需要探索，需要有一些更深層次的、制度上的創(chuàng)新才能解決。
第二，打造一個融資租賃資產交易平臺，采用場外交易(OTC)方式可能更好。
第三，重點要防范風險。在融資租賃產品交易過程當中也會產生很多風險，建議主要面向機構投資者；自然人作為租賃資產投資人，還需要進一步成熟。
第四，融資租賃資產交易過程中稅收優(yōu)惠需要創(chuàng)新。融資租賃資產交易過程中，存在稅率過高、重復征收等問題，影響交易積極性，應給予合理的稅收優(yōu)惠。
第五，健全融資租賃統(tǒng)計制度。
第六，進一步發(fā)展信用評級制度。在交易過程當中，融資租賃資產要打包、分類、交易，涉及到評級，而評級是目前重要基礎設施類的建設，還有很多工作要做。
第七，人才培養(yǎng)。融資租賃資產交易的人才目前非常緊缺，需要理論界、實務界共同進一步培養(yǎng)合格的交易人才。
劉瀾飚(南開大學金融租賃研究中心主任)：吸引多元市場主體參與
當前融資租賃業(yè)快速發(fā)展加上目前的宏觀經濟環(huán)境，使得市場格局越來越復雜化，出現(xiàn)的問題也逐漸增加，突出的就是融資租賃業(yè)自身的資本約束，探討融資租賃資產交易的關鍵誘因也在于此。
現(xiàn)在建立融資租賃資產交易的基礎如何？接近1萬億元的市場規(guī)模應該可以支撐租賃資產交易市場的建立。
融資租賃業(yè)必然要從簡單融資租賃和創(chuàng)造性融資租賃，發(fā)展為經營性租賃和創(chuàng)新的租賃，最終發(fā)展為成熟租賃市場。發(fā)展經營性租賃與創(chuàng)新性租賃，必須要求租賃資產交易市場和設備交易市場的完善。當前最突出、最迫切需要解決的就是資金來源與資本約束的障礙。
當前，已經開展的融資租賃資產交易業(yè)務有應收租金保理業(yè)務、應收租金轉讓和融資租賃資產證券化，它們構成不同類型租賃資產交易業(yè)務。其中，租賃資產證券化應該成為我國租賃資產交易市場建立的重要方向。
租賃資產證券化，是融資租賃公司集合一系列用途、性能、租期相同或相近，并可以產生大規(guī)模穩(wěn)定的現(xiàn)金流，通過結構性重組，將其轉換成可以租賃的資產。租賃資產證券化的流程，需要投資銀行、評級機構以及其他中介機構的共同參與。結合租賃資產證券化的流程，為我國融資租賃現(xiàn)狀的考慮，我們提出了發(fā)展租賃資產交易的“路線圖”。
首先，要完善制度建設，制度是金融健康發(fā)展的根本保證。
其次，要加強交易平臺建設。下一步可以更多利用這一類交易平臺，比如說天津金融資產交易所、天津濱海柜臺市場等開展更廣泛租賃資產交易特別是資產證券化業(yè)務。
第三，要吸引投資銀行參與。投資銀行具有足夠的產品設計研發(fā)功能和營銷，是租賃資產證券化市場中不可或缺的參與方，銀行為租賃公司設計出產品，才能吸引市場主體的參與。
第四，要培育市場主體。從國外發(fā)展經驗來看，租賃資產證券化產品交易主體主要有銀行、保險公司、基金公司以及投資租賃公司，因此要從許多方面把市場主體吸引到市場中來。
同時，要發(fā)展完善的二手設備交易市場，完善的二手設備市場是進行租賃資產創(chuàng)新和交易的必要前提，為租賃資產交易市場提供重要的支撐。
劉小勇(海航資本控股有限公司執(zhí)行董事長)：必須提高租賃資產管理能力
無論是資本金杠桿的要求，還是租賃公司自身資產管理能力以及融資能力的提升，都要求租賃資產具有一定的流動性。
租賃行業(yè)應該在現(xiàn)有的政策框架下，積極進行創(chuàng)新的嘗試。租賃資產證券化只是其中一個方面，通過信托、PE的引入，租賃資產的互換以及租賃收益權重新設計、保理，租賃資產都可以流動起來，租賃行業(yè)也做了一些嘗試。
要形成資產的流動，融資租賃公司必須要提高租賃資產管理能力。坦率地說，這些年大家都比較關注公司的規(guī)模，這也無可厚非，租賃業(yè)近幾年發(fā)展像孩子每天都在長個，這種發(fā)展是符合它的規(guī)律的。但租賃公司資產管理能力普遍沒有跟上。這種專業(yè)資產的把握和資產的管理能力，包括風險的處置能力，不但是融資租賃公司防范風險第一要務，也是未來租賃資產進入市場化一個基礎。除了有市場的支撐，租賃資產的流動，很關鍵一點就是租賃公司的資產管理能力。
融資租賃公司這些年高速發(fā)展，同時也比較規(guī)范、健康。但是畢竟租賃行業(yè)還是個“嬰兒”，在發(fā)展過程中還有很多問題。租賃業(yè)的規(guī)范化經營非常重要，不僅涉及到企業(yè)自身規(guī)范管理，還包括行業(yè)統(tǒng)一規(guī)范。據(jù)了解，現(xiàn)在商務部正在牽頭進行融資租賃行業(yè)的標準化工作，租賃行業(yè)在某些方面有標準化的要求，租賃公司需要按照規(guī)范化操作流程進行操作。
王蓉(民生金融租賃公司常務副總裁)：推動跨境資產交易
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本文標題：探索租賃資產交易“路線圖”
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