中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)將禁止未經(jīng)授權(quán)的公共媒體轉(zhuǎn)載或引用券商研究所發(fā)布的研究報(bào)告。本欄以為，一旦這一政策落實(shí)，投資者非但有福，反而會(huì)因此承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。
現(xiàn)在的券商研報(bào)，各個(gè)媒體都能使用，投資者可以從自己喜歡的媒體獲得需要的券商研報(bào)，一旦只有獲得授權(quán)的媒體才能發(fā)布券商研報(bào)，那么供需關(guān)系將發(fā)生明顯變化，有資格發(fā)布券商研報(bào)的媒體將成為稀缺資源，券商研報(bào)眾多，刊登研報(bào)將類比廣告。
對(duì)于眾多研究報(bào)告，少數(shù)媒體將不會(huì)選擇投資者喜歡的刊登，而是選擇向媒體付費(fèi)的券商研究所，屆時(shí)投資者能看到什么研究報(bào)告，就要看哪個(gè)券商肯打廣告，這絕非投資者之福。
想看自己喜歡的研究報(bào)告怎么辦，投資者還可以直接聯(lián)系研究所索取。但研究所的研究報(bào)告還是希望賣錢的，如果誰(shuí)都可以白要，那還怎么賣錢？于是券商研究所也會(huì)將客戶劃分三六九等，付費(fèi)的客戶先看到研報(bào)，免費(fèi)的后看到研報(bào)，最終券商研究所演變?yōu)樽稍儥C(jī)構(gòu)，受害的還是普通投資者。
券商研報(bào)坑人，本不是媒體轉(zhuǎn)載的錯(cuò)，限制刊登、引用，反而會(huì)讓投資者陷入更加被動(dòng)的局面。現(xiàn)如今券商研報(bào)流傳廣泛，投資者可以多家對(duì)比去偽存真，如果失去比較的基礎(chǔ)，那么投資者又怎么能發(fā)現(xiàn)券商研報(bào)互相抄襲？怎能知道眾多機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)不一？本欄認(rèn)為，媒體任意使用券商年報(bào)，不僅沒(méi)有對(duì)投資者權(quán)益構(gòu)成損害，反之還在一定程度上保護(hù)了中小投資者，因?yàn)殛?yáng)光化絕對(duì)不是壞事。
管理層想規(guī)范券商研報(bào)，肯定是一件好事，對(duì)于券商研究所，如果長(zhǎng)期抄襲他人研究成果，自然有法律可以制裁；如果只是泛泛而談，沒(méi)有真材實(shí)料，那么投資者也會(huì)逐漸冷落這個(gè)券商的研報(bào)；至于虛假言論和不實(shí)信息，管理層可以進(jìn)行事后追究。不讓媒體引用，根本無(wú)法阻止不當(dāng)研報(bào)的傳播，反而還讓投資者權(quán)益受損后無(wú)法獲得必要的證據(jù)。
券商研究報(bào)告也并非一無(wú)是處，它為投資者提供的專業(yè)知識(shí)和行業(yè)信息一般還是比較靠譜的，至于對(duì)個(gè)股或者板塊的走勢(shì)判斷，投資者可以不加理會(huì)；對(duì)券商研報(bào)提供的信息，自己進(jìn)行判斷，這樣也是規(guī)避研報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)好辦法。
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