今年以來，原材料成本大幅上升、出口海運價格猛漲、匯率波動等不確定性因素，給家電出口企業(yè)帶來了風(fēng)險和挑戰(zhàn)。2021年三季度，受到國內(nèi)部分地區(qū)汛情及疫情的影響，疊加2020年同期高基數(shù)的因素，家電行業(yè)利潤端整體水平較上半年明顯回落。同時，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，9月家電銷售數(shù)據(jù)總體不如去年，但環(huán)比回暖。進(jìn)入四季度，受終端零售商年終集中促銷及其他因素利好影響，家電消費市場或?qū)⒃谛枨蠖死龓酉掠型俅斡瓉碇芷谛栽鲩L。
雙十一預(yù)售開啟家電銷售迎來高峰
據(jù)中國產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月家用空調(diào)內(nèi)銷和外銷量分別同比提升0.7%和2.3%，增速較上月均有所放緩。2021年冷年全球家用空調(diào)市場容量是1.67億臺，同比增長6.97%，雖有小幅增加，但仍舊沒有恢復(fù)到疫情前水平。其中，2021年冷年中國生產(chǎn)空調(diào)1.54億臺，市場份額占比達(dá)83.2%，在世界生產(chǎn)中占據(jù)重要地位。此外，奧維云網(wǎng)9 月數(shù)據(jù)顯示，家電全品類線下、線上合計銷額分別同比下滑9.53%、增長2.72%，環(huán)比8 月分別增長20.49%、下滑9.50%，1-9 月合計分別同比增長3.11%、增長17.32%。
與此同時，家電產(chǎn)品提價趨勢明顯。大家電漲幅更加明顯，空調(diào)、冰箱、洗衣機、彩電線下渠道零售額均價分別同比上漲5.95%、18.99%、16.09%、11.85%，而廚房家電油煙機、集成灶、洗碗機的提價幅度10.93%、15.65%、8.70%，電飯煲/破壁機/ 掃地機器人的均價提升幅度分別為12.24%、-2.73%、47.41%。
另外，值得一提的是，隨著雙十一臨近，很多人的錢包都在蠢蠢欲動。10月21日雙11預(yù)售已正式開啟，從京東昨晚公布雙11預(yù)售4小時戰(zhàn)報顯示，4小時的下單用戶數(shù)同比去年預(yù)售首日提升將近40%。其中，預(yù)售訂單額TOP10品類分別為電腦整機、大家電、手機、運動鞋包、面部護膚、廚衛(wèi)大電、生活電器、攝影攝像、廚房衛(wèi)浴。從 “京東家電預(yù)售排行榜”來看，海爾登上家電全品類預(yù)售“王者”寶座，成為11.11預(yù)售開場4小時最受歡迎的家電品牌，西門子和小天鵝分列亞季軍。在前十品牌中，國產(chǎn)品牌占七席。同時，隨著大家的飲食愛好不斷增加，單純的灶具烹飪已經(jīng)無法滿足大家額外的飲食需求，因此廚房小家電市場也越來越火爆受青睞。今年線上銷售模式發(fā)力情況明顯，加之雙十一網(wǎng)絡(luò)大促銷活動即將到來，預(yù)計家電類產(chǎn)品將迎來銷售高峰期，這將對行業(yè)整體銷售帶來較大機遇。
板塊估值歷史低位家電股全線走高
2021年以來，家電板塊整體跌幅達(dá)7%，其中小家電板塊下跌幅度最大。今年三季度，受到國內(nèi)部分地區(qū)汛情及疫情的影響，疊加2020年同期高基數(shù)的因素，家電行業(yè)利潤端整體水平較今年上半年明顯回落。國泰君安研報表示，下半年以來，家電行業(yè)內(nèi)銷逐漸復(fù)蘇，均價提升幅度環(huán)比上升，毛利率處于修復(fù)趨勢中;出口較上半年增速有所放緩但仍維持穩(wěn)定增長，為全年業(yè)績起到穩(wěn)定器作用。當(dāng)前板塊估值水平處于歷史低位，安全性較高，且競爭優(yōu)勢更加明顯且控本能力更加優(yōu)秀的龍頭企業(yè)將擁有更快的恢復(fù)速度。展望4季度，市場對大宗價格繼續(xù)大幅上行以及海外需求回落等主要利空因素已有預(yù)期，雙十一若能帶動內(nèi)銷超預(yù)期改善或海外需求保持平穩(wěn)即能實現(xiàn)估值與股價催化，后續(xù)建議重點關(guān)注10 月20 日開始的雙十一預(yù)售情況。
中原證券認(rèn)為，結(jié)合現(xiàn)階段房市政策與地產(chǎn)銷售情況向好趨勢不夠明朗的因素考慮，以大家電為主的必選消費品需求增長仍受到一定阻力，相比之下，具備高景氣、高成長性的清潔小家電與按摩器具行業(yè)受此影響較小，其賽道內(nèi)龍頭以及渠道銷售布局完善的企業(yè)或?qū)⒊掷m(xù)享受市場需求提振與消費升級所帶來的增長紅利。
二級市場方面，10月22日，A股家電板塊全線走高，漲幅明顯。截止收盤，澳柯瑪(600336.CN)、小熊電器(002959.CN)、蘇泊爾(002032.CN)均漲停，海爾智家(600690.CN)、惠而浦(600983.CN)漲超7%，日出東方(603366.CN)、美的集團(000333.CN)、火星人(300894.CN)、九陽股份(002242.CN)漲超6%，帥豐電器(605336.CN)、日出東方(603366.CN)等均拉升上漲。此外，港股海爾智家(06690.HK)亦大漲超7%。
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