隨著雙十一結束，我們了解到，今年家電價格折扣整體不及去年同期，高端消費需求相對旺盛，廚電部分的集成灶持續了高增長。
德邦證券家電行業首席分析師表示，在原材料成本高企、芯片缺貨、線上流量變貴的背景下，今年雙十一家電品牌商的整體優惠力度偏小，但平臺力度有所加持;集成灶龍頭依靠營銷和渠道優勢，增速領先，主戰場依然在線下。
華安證券家電行業分析師同樣表示，為了消化原材料價格上漲壓力，通過推新賣貴來實現產品結構優化的策略是行業普遍共識，其中表現最為明顯的品類如掃地機、集成灶、投影儀，行業內龍頭公司毛利率不降反升。
就集成灶細分行業來說，提到，從目前的雙十一數字來看，火星人、浙江美大、億田智能、帥豐電器當前的預售額約為線下經銷商年均提貨額的10-20倍之間(火星人/美大經銷商年度平均提貨80-100萬，億田/帥豐40-60萬)，均有較好表現。
01、集成灶產品優惠力度較去年減少
當下集成灶主要品牌包括四家專業集成灶公司：浙江美大、火星人、億田智能、帥豐電器，以及綜合家電企業美的、老板電器、奧克斯等。公開數據顯示，2021年H1火星人線上、線下渠道市占率都已超過20%，位于行業第一。
火星人在其官方微信上表示，今年雙十一期間目標定為電商銷售4.1億元，按照去年雙十一電商2.63億元的成績，同比將提升64%。截止11月1日24點，火星人銷售額破1.9個億，位居集成灶行業第一。
參加雙十一的產品中，火星人E5BC01蒸烤一體集成灶、美大X10-ZK蒸烤一體集成灶、億田D2ZK蒸烤一體集成灶等產品的優惠力度較去年有所減少。
“目前火星人的線上營收占比是最高的，達到40%以上，電商平臺是其很大的增長點，”謝麗媛說，總體來看，廚具產品具備安裝屬性，重體驗的線下市場依然是主戰場。
根據奧維云網的數據，2021年Q3集成灶行業線上/線下KA銷售額分別同比下降1.0%和上升75.5%，銷量分別同比下降19.1%和上升53.3%。2021Q3集成灶線上/線下均價上行，分別同比增加1342元和1259元，對應銷量分別同比下降9.1%和上升53.3%，線下實現了量價齊升。
02、火星人、帥豐毛利率承壓
根據2021年Q3財報，四家集成灶上市公司前三季度、第三季度的業績，均實現了不同程度的增長，其中火星人前三季度凈利潤增速最快，同比增長75.68%，億田Q3凈利潤增速最快，達到58.11%。
產品漲價還不足以完全抵消原材料成本的壓力，例如火星人2020年前三季度的毛利率是50.49%，2021年前三季度下降到47.52%，剔除電商物流運費的影響，原材料上漲影響毛利下滑1.5個百分點;帥豐的毛利率下滑最嚴重，前三季度同比下滑了2.75個百分點;而美大2021年前三季度的毛利率為52.05%，同比去年上升了0.62個百分點，維持了較好的盈利能力，因此，即使前三季度公司營收略低于火星人0.64億元，但凈利潤卻高出了1.42億元。
億田智能相關負責人告訴記者，公司前三季度毛利率同比提升0.99個百分點，主要受益于產品結構優化。記者注意到，毛利率更高的蒸烤一體機占比在逐漸提升。
從市占率情況看，集成灶四家上市公司尚未形成穩定的競爭格局，同時，集成灶高毛利、高成長特征不斷吸引資本入局，既有綜合家電品牌美的、海爾，亦有傳統廚電品牌老板、萬和、萬家樂等，新進入者的不斷加入進一步加劇行業結構的不穩定性。
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