家電股近期政策“一半是火焰，一半是寒冰”———一邊對節(jié)能家電補貼，一邊對廢棄電器收稅。六部委聯(lián)合下發(fā)關(guān)于《廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金征收使用管理辦法》，將從7月1日起向電器制造企業(yè)征收，對廢棄電器電子產(chǎn)品處理企業(yè)進行補貼。此舉對家電股是利空，但對環(huán)保板塊中做固廢回收的企業(yè)則是利好，但影響程度均不大。昨日，受大盤大跌影響，環(huán)保板塊未能體現(xiàn)出政策利好優(yōu)勢，僅科林環(huán)保、開能環(huán)保、齊翔環(huán)保逆市飄紅；家電板塊也沒有跑輸大盤。
家電股負(fù)擔(dān)加重
《辦法》顯示，從7月1日起，國家稅務(wù)局負(fù)責(zé)向家電品牌制造商收取廢棄產(chǎn)品基金，包括電視機、電冰箱、洗衣機、房間空調(diào)器和微型計算機等5類產(chǎn)品，征收標(biāo)準(zhǔn)7元-13元/臺；同時規(guī)定對處理企業(yè)按照實際完成拆解處理的廢棄電器電子產(chǎn)品數(shù)量給予定額補貼，基金補貼標(biāo)準(zhǔn)為35元-85元/臺。
家電業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉勢必會給家電企業(yè)再造成一層負(fù)擔(dān)。目前，家電生產(chǎn)企業(yè)中，僅有T C L、格力、美的、長虹、海爾設(shè)有回收處理企業(yè)，但據(jù)點不多。而且在實際運作中，電器生產(chǎn)企業(yè)在申請回收處理資格時受到很多限制。格力電器相關(guān)人士表示，征收基金調(diào)研早已同企業(yè)有過溝通，對成本壓力不大，不致造成終端價格上漲。
海通證券計算了2011年度各企業(yè)內(nèi)銷收入、內(nèi)銷成本、增加處理基金后的內(nèi)銷成本，初步結(jié)論為：若企業(yè)不漲價，對內(nèi)銷毛利率的影響幅度預(yù)計在1個點以內(nèi)，對企業(yè)整體盈利影響不大。但未來企業(yè)環(huán)保成本上升是必然趨勢；但由于單臺征收標(biāo)準(zhǔn)占成本及終端價格比例較低，目前來看開征處理基金對企業(yè)盈利的能力影響不大
“盡管征收基金對家電企業(yè)是負(fù)面影響，但基于節(jié)能補貼可對沖一部分影響，其負(fù)面影響在可消化范圍內(nèi)。”國金證券研報表示，由于是全行業(yè)性的征收，因此各企業(yè)均有提價動力，可通過新品上市、調(diào)結(jié)構(gòu)等來消化成本壓力。
固廢企業(yè)受益程度難以量化
該政策對于環(huán)保股而言，自然是利好。不過，市場對此已有預(yù)期，此消息帶來的上漲空間有限。
“回收處理領(lǐng)先企業(yè)將重點受益。”國都證券分析師肖世俊表示，通過每臺35-85元的處理基金補貼后，回收正規(guī)軍在保障獲得合理盈利后，將大幅提升回收價格競爭力。建議關(guān)注占據(jù)回收處理核心產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢企業(yè)：包括國內(nèi)金屬再生資源加工設(shè)備領(lǐng)先者華宏科技，以及東江環(huán)保、桑德環(huán)境等廢棄物處理優(yōu)勢企業(yè)，擁有廢舊家電回收基地的T C L集團和四川長虹。
中投證券認(rèn)為，格林美是A股最受益的標(biāo)的，電子廢棄物收入占比50%以上，同時公司是全國首家主營為電子廢棄物拆解的公司，資金優(yōu)勢明顯。東江環(huán)保的電子廢物業(yè)務(wù)占比10%，廣東市場看好。桑德環(huán)境是全面的固廢龍頭，準(zhǔn)備涉足電子廢物業(yè)務(wù)。
“實際上，上半年由于對政策早有預(yù)期，上游回收企業(yè)出現(xiàn)惜售現(xiàn)象。”華創(chuàng)證券分析師表示，下半年，處理企業(yè)雖然能夠拿到補貼，但更多是提高在原料采購環(huán)節(jié)的價格競爭力，無法對公司實際采購廢舊家電數(shù)量和價格作出預(yù)判，因此難以量化下半年政策實施對公司業(yè)績的具體影響。
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本文標(biāo)題：廢棄電器要收費 利空家電利好環(huán)保
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