《開心消消樂》的研發(fā)商樂元素準備在A股上市了。
據(jù)招股書顯示，樂元素在2016年實現(xiàn)凈利潤5.16億元，而作為三消市場里的“明星產(chǎn)品”，《開心消消樂》移動版再過去的三年里分別為公司帶來了1.28億元、6.51億元和11.44的收入，收入占比從2014年的21.41%變成了2016年61.88%。
《開心消消樂》
從億元級變成十億元級產(chǎn)品，《開心消消樂》用了3年，而從雙魚互動到如今預備在A股上市的樂元素股份游戲公司，卻需要8年的積累。
從王海寧從人人網(wǎng)出走說起
2009年7月，時任人人網(wǎng)增值業(yè)務高級總監(jiān)的王海寧從人人網(wǎng)離開，和前同事們一起創(chuàng)立了樂元素的原始前身：Two Fishes，即雙魚互動。同年9月，樂元素控股在英屬維爾京群島（BVI）注冊成立，由王海寧持有85.00%股權，徐輝持有15.00%股權。
王海寧
雙魚互動由王海寧等6人湊出50萬人民幣注冊成立，最初的定位是一家社交游戲公司，核心價值觀是“做所有人都能玩的游戲。”在這種價值觀下，雙魚在2009-2011年間推出了三款主要產(chǎn)品:《開心水族箱》《我的酒吧》和《我的王國》。
開心水族箱
在那三年間，三款游戲均取得了良好的成績，其中《開心水族箱》在Facebook上線，并在2009年11月最高獲得過每天240萬的用戶，穩(wěn)居Facebook游戲榜前10。《我的酒吧》是在日本MIXI網(wǎng)站上線的一個酒吧經(jīng)營類游戲。MIXI是日本當時最大的PC社交平臺，高峰日活用戶在30萬上下，產(chǎn)品本身可以保持在MIXI平臺社交游戲排行的前三位置。
與前兩款游戲的表現(xiàn)相似，《我的王國》在Facebook上線的第一周的平均日活用戶近100萬人。用王海寧自己的話說：“那時我每天早上起來不是看我們游戲昨天賺了多少錢，而是看一下我們的游戲昨天有多少人在玩，玩我們游戲的用戶在增多，這是讓我們覺得最開心的事情。”
2011年初，在國外社交游戲市場取得成果的雙魚開始準備向國內(nèi)頁游市場和當時最火爆的MMORPG市場進軍，但此前的好運卻沒有延續(xù)下來。關于那段“失敗”的經(jīng)歷，王海寧曾在一次采訪中表示，雙魚互動曾在2011年前后經(jīng)歷過一些產(chǎn)品的失敗，那些為了迎合市場的產(chǎn)品跟公司文化存在沖突，最終變成了一次痛苦的經(jīng)歷。也正是這次失敗的頁游之旅，開啟了樂元素進軍移動游戲市場的大門。
2012年，雙魚互動收購樂風創(chuàng)想，涉足移動游戲
憑借多款游戲在海內(nèi)外的表現(xiàn)，雙魚互動在海內(nèi)外游戲玩家中積累了一定的知名度。2012年，為了跟上移動游戲和泛娛樂市場的發(fā)展，王海寧、徐輝、蔣賽驊、甘玉磊通過雙魚互動收購了樂元素的前身樂風創(chuàng)想，并開始面向中國用戶推出移動端游戲。
樂風創(chuàng)想
樂風創(chuàng)想（北京）科技有限公司成立于2012年2月，注冊資本100萬元，法人為馬柏樂，主營業(yè)務是移動游戲的開發(fā)運營。
2012年5月31日，雙魚互動與任鋒、王虹宇、賀芳和馬柏樂分別簽署了《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，以100萬元收購了樂風創(chuàng)想100%股權。此后，2012年10月，經(jīng)樂風創(chuàng)想股東會決議，樂風創(chuàng)想注冊資本由100萬元增至1000萬元，增資部分全部由雙魚互動以貨幣出資。
2016年3月，樂風創(chuàng)想分別與雙魚互動、天津澎宸、天津澎灝、天津冠錸、天津錸凱簽署《增資協(xié)議》，約定雙魚互動以569.726萬元認購新增注冊資本569.726萬元；天津澎宸以63.21萬元認購新增注冊資本63.21萬元；天津澎灝以670萬元認購新增注冊資本30.114萬元；天津冠錸以22.515萬元認購新增注冊資本22.515萬元；天津錸凱以10.191萬元認購新增注冊資本10.191萬元，累計注冊資本達1695.756萬元。
股東名單
在兩輪增資完成之后，2016年6月，樂風創(chuàng)想名稱變更為“樂元素科技（北京）有限公司”。在更名之后，樂元素又在2016年7月和8月完成了兩次增資交易，變更后累計注冊資本為3000萬元，樂元素的股東名單擴充至14家企業(yè)。
歷年業(yè)績數(shù)據(jù)
在2012—2016年間，頻繁的增資為樂元素提供了新的資本和合作資源，2013年8月，有樂元素研發(fā)的《開心消消樂》PC版登陸Q-zone及QQ游戲大廳，成為QQ空間和游戲大廳的熱門游戲之一；2014年初，《開心消消樂》iOS版及Android版陸續(xù)上線，一年時間內(nèi)，產(chǎn)品月活躍用戶數(shù)從上線初期的180萬，增長到年底的4200萬，并在2016年第一季度達到1.42億的峰值。
分業(yè)務數(shù)據(jù)
從2014年開始，2014年4月2日，樂元素控股（BVI）作出董事會及股東會決議，樂元素控股（BVI）變更注冊地至開曼。公司將主營業(yè)務分為網(wǎng)絡游戲的研發(fā)運營、游戲周邊商品銷售以及游戲IP授權3個板塊。并陸續(xù)推出了《開心水族箱》網(wǎng)頁版、移動版和《偶像夢幻祭》《梅露可物語》等數(shù)款新游，其中《偶像夢幻祭》在2016年收入3.1億元，占總營收的16.79%；《梅露可物語》在2015年收入1.56億元，占當年總營收的14%。
分產(chǎn)品數(shù)據(jù)
隨著多款產(chǎn)品營收規(guī)模的增加，樂元素的凈利潤從2014年的1.12億元，一路上漲到了2016年的5.16億元，游戲業(yè)務營收從2014年的6.01億元漲到2016年的18.13億元，但收益業(yè)務收入占總體營收的比例正在逐年減少，從2014-2016分別是99.87%、99.23%和98.07%。
兩次股權轉(zhuǎn)讓，2017年2月終成股份公司
2016年開始，業(yè)務布局和營收上的進展將公司股份化改制推上了日程，在這個過程中，8月和11月兩次股份轉(zhuǎn)讓確定了公司股權的最終形態(tài)。
股權轉(zhuǎn)讓
2016年8月29日，王海寧、徐輝、蔣賽驊、甘玉磊、天津啟瑞、樂元素有限、招銀共贏、招銀拾肆號共同簽署《投資協(xié)議》，各方約定，同意天津啟瑞以64012萬元的價格向招銀拾肆號轉(zhuǎn)讓所持樂元素有限8.5349%股權，以1988萬元的價格向招銀共贏轉(zhuǎn)讓所持樂元素有限0.2651%股權。
2016年11月24日，王海寧、徐輝、蔣賽驊、甘玉磊、天津啟瑞、樂元素有限與拉薩草根簽署《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定天津啟瑞將其持有的樂元素有限2%的股權，對應注冊資本60萬元轉(zhuǎn)讓給拉薩草根，轉(zhuǎn)讓對價為1.5億元。同時，天津樂峰與拉薩草根簽署《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定天津樂峰將其持有的樂元素有限1%的股權，對應注冊資本30萬元轉(zhuǎn)讓給拉薩草根，轉(zhuǎn)讓對價為7500萬元。
股權圖
此后，2017年2月，亞太（集團）會計師事務所出具《驗資報告》（亞會C驗字（2017）0004號），對樂元素有限整體變更為股份公司的出資情況進行了審驗。2月20日，樂元素完成本次工商變更并領取了新的營業(yè)執(zhí)照，公司更名為樂元素科技（北京）股份有限公司，注冊資本變更為38000萬元，股本總額共計38000萬股，每股面值1元。凈資產(chǎn)折合股本后的余額5.35億元轉(zhuǎn)為資本公積。
確立3大主營業(yè)務，休閑類自研手游仍是主要收入來源
目前，樂元素的主營業(yè)務為網(wǎng)絡游戲的研發(fā)運營、游戲周邊商品銷售以及游戲IP授權三個部分。地域方面，樂元素目前主要在中國大陸及日本地區(qū)開展業(yè)務經(jīng)營，在東京、京都等地均設立有子公司。2014年、2015年、2016年及2017年1-3月，發(fā)行人來自中國大陸以外地區(qū)的營業(yè)收入分別為36,393.68萬元、36,971.94萬元、60,990.79萬元及18,706.84萬元，占同期營業(yè)收入的比重分別為60.46%、33.03%、32.98%及31.47%。
地區(qū)營收
招股書顯示，樂元素在2017年第一季度實現(xiàn)營收5.94億元，凈利潤2.04億元；公司2016年實現(xiàn)總營收18.49億元，同比增長65.2%；實現(xiàn)凈利潤5.17億元，同比增長54.3%。
開心消消樂
產(chǎn)品方面，產(chǎn)品方面，公司目前主要運營的產(chǎn)品包括《開心消消樂》移動版、《開心水族箱》移動版、《偶像夢幻祭》、《梅露可物語》、《海濱消消樂》5款手游，和《開心水族箱》網(wǎng)頁版、《開心消消樂》網(wǎng)頁版兩款頁游。
在2017年Q1，公司手游產(chǎn)品共計收入5.72億元，占總收入的96.46%；其中《開心消消樂》移動版收入3.81億元，占比64.23%，仍是公司目前的主要收入來源。《偶像夢幻祭》2017年第一季度的MAU為47.84萬，平均月流水5088萬元；《開心水族箱》（移動版）2017年第一季度的MAU為231.05萬，平均月流水924.83萬元；《梅露可物語》2017年第一季度的MAU為1.46萬，平均月流水為1283.12萬元。
海濱消消樂
新游方面，年初上線的《海濱消消樂》第一季度的MAU為688.77萬，月均付費賬戶數(shù)為10.04萬，平均月流水390.17萬元，現(xiàn)已升至iOS免費榜首位。
成本
成本方面，據(jù)招股書顯示，樂元素目前依舊是一家以研發(fā)為主導的公司，截至2017年第一季度末，公司共有566人，研發(fā)人員293人，占51.77%。2017年第一季度公司運營成本總計1.33億元，其中渠道平臺分成成本約8808萬元，占比66.04%；員工薪酬成本約1855萬元，占比13.91%。
毛利方面，公司在2017年第一季度實現(xiàn)毛利4.61億元，毛利率達77.57%，高于同期內(nèi)游族網(wǎng)絡和昆侖萬維等游戲類A股和行業(yè)平均毛利率。
目前，樂元素的IPO申請正處于審核狀態(tài)，從Facebook小游戲的研發(fā)商，到如今三消市場的頭部公司，樂元素在從創(chuàng)業(yè)團隊、有限公司成長為A股上市公司的8年里完成了網(wǎng)頁游戲向手游、社交游戲向休閑游戲的轉(zhuǎn)變。而作為一家有且只有一款10億元產(chǎn)品的游戲公司，在上市之后，無論估值和股價如何，都將會面臨更多的挑戰(zhàn)和機遇。（完）
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本文標題：樂元素的8年A股上市之路
地址：http://www.geekbao.cn/a/shuju/304175.html
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