“忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開”。隨著今年第一次大雪的來臨，2015年也走進了最后一個月份。對于很多行業來說，這是一個收官時期，當然也承載著繼往開來的希望，而對于我們P2P玩家來說，當然也是一個特殊的時期，風險是永遠懸在大家頭上的達摩克利斯之劍。是蟄伏過冬還是伺機出動?這是擺在大多數玩家心中的一個問號。
在解答這個問題之前，我們首先要看一張圖。
這張圖是將每月問題平臺數占當月運行平臺數的比率進行對比，之所以選擇從14年開始，是因為從4年到現在網貸平臺已經較為規范成熟，惡意詐騙的平臺已大大減少，更能體現出網貸行業的自身發展特點。
從這張圖中我們可以很明顯看到月度問題平臺的比率往往會在半年度、年度末等關鍵時間出現劇烈波動，也就是說每到半年度、年度，投資網貸平臺的風險也更大。
這其實是與金融周期特性和經濟個體相對微觀的經營周期想關聯的，當然也與當前P2P整體運行特性息息相關。
通過一些數據計算，今年1-10月份，共計參與P2P總投資人數在1530.73萬人，總投資額7154.33萬元，人均投資額接近5萬元，平臺當前綜合收益率12.5%左右，平臺平均借款期限在7個月左右。這也就意味著一個大的資金周轉周期在6-7個月，大多數平臺的貸款余額即將達到周期性高峰，兌付高峰即將來臨，加上臨近年關，投資個體資金結算需求將會明顯增加，而年末銀行放款收緊、催收加劇，使得催收難度更是雪上加霜，一旦大規模債務違約出現，平臺而有沒有持續資金進入，平臺本身的所謂風險準備金就可能受到兌付挑戰，平臺的資金周轉一旦出現問題，將會引起連鎖反應，無論你再畫一個什么樣的月亮，也不會明亮地懸掛在天空，平臺出現問題在所難免。這也就是為什么在年末出現問題平臺中大多是提現困難、逾期嚴重等原因了，而純粹詐騙、跑路則相對較少。
既然有這么大的潛在風險，對于我們P2P玩家來說，是不是就要蟄伏過冬了呢?
其實并不盡然。
既然在年末出現問題平臺中大多是提現困難、逾期嚴重等原因，我們只要以此為關注點，調整投資思路，做好分散投資組合，其實是可以獲得意想不到的收益的，而且會平穩地度過飄著雪花的寒冬，不會讓雪花淋在我們身上。
第一、嚴格執行“t>7 or t<3”規則。
相信大家心里都很清楚，新建平臺的投資利率都比較高，而且為了聚集人氣還有很多的優惠活動，這也就是很多人喜歡打新的一個原因。可又總覺著新建平臺沒有經過市場長時間的檢驗，投資者往往心里沒底，擔心中雷。其實這種擔心是很有道理的，特別處于這一特殊時段。前面已經說過，一般平臺的一個周轉周期平均在7個月左右，7個月是考驗一個平臺正常運行的關鍵時段，平臺的貸款余額即將達到周期性高峰，兌付高峰即將來臨。而貸款項目一旦出現問題，就可能出現逾期、壞賬甚至墊付，如果平臺周轉資金不能夠應付由此產生的資金墊付缺口，就可能出現兌付風險，即便有著強大的靠山，也可能會引起后續業務的開展，從而影響平臺的正常發展，無奈清盤、跑路也不是不可能的事。所以首先要優先選擇運行時間大于7個月的平臺。
如果你真要考慮得到較高的投資收益，那么你也要選擇在3個月之內的新平臺，而且通過全國工商信息系統查找其實繳資本務必到位的情況下，可以考慮分散投入，務必控制投資額度。因為新平臺為了吸引投資者，推出的標的一般會以短期標的為主，大多數是小于三個月的標的，第一批標的履約完畢，平臺會加大標的推出量，其風險控制能力會受到挑戰，資產端的質量也會相應下降，平臺的潛在兌付風險會累計增加，所以對于運行三個月后的新平臺一定要果斷遠離，不要抱有任何僥幸心理。
第二、杜絕“兩集中、一波動”。
“兩集中”是指人均借款過于集中、人均投資額過于集中的平臺，“一波動”是指每月成交額度劇烈波動的平臺。保持良好持續流動性是一個平臺得以健康發展的關鍵因素之一，對一個健康平臺來說，這比什么都重要。
如果一個平臺出現累計借款人過度集中，而且單一借款額度過大，甚至要占到30%以上，特別是續借項目持續增加，該平臺就有自融的重大嫌疑。即使不是自融，至少在資產端過于依賴某項業務，雖然經營成本較低，但潛在違約風險過大，過于集中，該類平臺首先要降低30%的選擇分數;如果該平臺的人均投資數額遠遠大于目前的行業均數5萬元，那么你就要再次降低30%分數，因為潛在的兌付風險將會是巨大的，一旦出現任何風吹草動，平臺是無法自我擺脫的;如果該平臺的業務波動劇烈，每月成交量柱狀圖呈現劇烈凹凸狀，說明該平臺缺乏獲取優良資產的持續能力，那就要再次降低30%的分數，這樣的平臺也就沒有投資的任何意義。所以要杜絕單筆借款額偏大、業務波動劇烈的平臺。
第三、差異化組合，適當減少特色平臺。
根據平臺業務類型，可以大致把網貸平臺分為以下幾種類型：
抵押貸款類平臺，包括車輛抵押和房屋抵押等主流平臺，車輛抵押類一般屬于短期小額借款，投資人要關注車輛的評估是否能覆蓋借款額度，對于超過6個月借款不要考慮。房屋抵押主要存在房價下降及變現難度，要充分考慮抵押房產的所在地，過于大額和長期續借類暫緩考慮。
金融資產類貸款平臺，包括票據、保理、銀行過橋等等為主要業務類型的一類平臺，投資者要提高自己的金融知識，不要被一些名目所迷惑。
信用貸款平臺，一種無抵押無擔保的貸款類型，額度一般比較小，但貸款違約成本極低。
證券股權類貸款平臺，包括股權質押、融資租賃、配資等各類名目繁多的貸款平臺，這里統一歸集到這一類，風險各異，而且會受到政策變化影響，對于一般P2P玩家來說，建議暫時不要參與。
供應鏈貸款平臺，我們需要關注產業鏈的集中風險，需要密切關注質押貨物或企業資產的市場價格波動等等，產業風險很容易蔓延到平臺本身，在此時間段，建議暫時不要做重點投入。
所以在此期間，一般投資者盡量避免選擇特色平臺，要適當以綜合性平臺為主，分散投資不是將資金分散在同質化的不同平臺上，而是選擇綜合性優質平臺的主流業務上，而且投資項目盡量不要選擇同一類別的業務，目前可以側重金融類及抵押類業務為主。
第四、采用“433”的陣型來進行期限組合。
其實投資期限的組合并不是一成不變的，這與你假定的綜合收益率和自身資金狀況是息息相關的。但是，既然是臨近年末的這段特殊時期，我們作為個體投資者不但要考慮綜合收益率和資金狀況，還要考慮未來一段時間P2P行業的發展預期。
大家肯定很清楚，目前各種平臺都在大張旗鼓的開展各種活動，進行熱火朝天的宣傳，推出各種優惠標的或者紅包獎勵來吸引投資者，大多數平臺的上標量會有一定程度的增加，這是與當前的市場需求有關系的，但一旦進入年關，隨著各行業年終收官和一個經濟周期的結束，很多優良客戶將會減少，平臺在資產端獲取優質客戶難度會進一步加大，平臺上標量會降低，加大搶標難度(對于優質平臺來說)。
但歲末年初，無論是政策、經濟形勢還是個人資金需求又比平時有更多的不確定性，所以你必須要保證一定數量的資金靈活性，防止資金流動性限制。
在此，筆者建議最好采用“433”的陣型來進行投資期限組合：即4成資金在優質平臺上進行長期投資(6～12個月，目前不要超過一年)，減少年末搶標的苦惱，又能保證較高收益;3成資金進行中短期投資，既保證有相對高的收益，又能保持相對靈活的流動性;3成資金用來進行活期投資，但選擇活期投資一定要事前仔細閱讀平臺提供的活期協議、計息時間、提現要求及到帳時間等等，防止會影響資金隨機周轉需求。
第五、慎重對待平臺消息噴涌現象。
大家可能對一個平臺的各種負面消息非常關注，自P2P網貸平臺出現的那一天就伴隨著各類亦真亦假的負面新聞，特別是處于當今全民網絡時代，各種各樣的大量信息充斥在網頁及客戶端。大家可能對跑路、詐騙、提現困難等等負面消息格外敏感，這在目前國內誠信缺失的現狀下，確實讓投資者難以淡定，一有異常苗頭便如驚弓之鳥，一旦在網絡中集聚起來，平臺又缺乏透明度，加上沒有應急預案，缺乏風險危急公關能力，一旦形成資金外撤形成擠兌潮，互聯網的傳播力量足以顛覆一個平臺的。
但是，不僅僅是負面消息，即便是好消息和中性消息，一旦一個平臺短時間內有大量消息涌現，無論真假，作為投資者來說，我們還是要慎重，因為很多消息是不對稱的，我們缺乏獲取消息的正確途徑，也就無法判斷真偽，所以我們還是暫時遠離處于消息漩渦中的平臺，等待消息明朗再做決定不遲。
第六、標新立異的平臺不要參與。
《指導意見》已經明確認可了P2P平臺以及P2P業務的合法性，并明確P2P平臺的中介性質。基于此，既然是民間借貸，就要符合民間借貸的要點，所以一個平臺就要以此為基礎進行建設，平臺就要達到行業內基本認可的實繳資本金，就要建立足夠嚴格風控團隊，就要有一個清晰的戰略定位，開展真實的借貸業務，公開透明，為投資者提供查看每筆業務借款資料的便利，并不斷提升平臺網絡的安全性和用戶體驗，每時每刻考慮每一位投資者的資金安全和收益率，真正用心幫助投資人投資理財，而不是鉆法律法規的空子，鋌而走險，以炒作一些概念為噱頭，標新立異，掩蓋自融的本質，早晚會走上玩完的結局。
作為投資者在選擇平臺的時候，就要看平臺的風控措施是否能夠覆蓋風險。例如實繳資本金，風險準備金以及第三方擔保機構的資金實力是否充足。對于平臺沒有明確提供本息保障的，我們要敬而遠之，因為，即使明確了P2P平臺僅提供媒介服務，不承擔擔保責任，但如果P2P平臺明確表示承諾為投資者提供本息保證，出了問題后，人民法院會支持我們的，但是利率是不能大于24%的，所以，對于我們普通投資人來說，選擇投資網貸時要看清楚平臺是否擔責，對于標新立異的平臺，我們要堅決遠離。
總之，對于即將邁入歲末年初的這一特殊時期的P2P玩家來說，完全沒有必要遠離網貸投資，使資金沉睡在基本沒有收入的儲蓄上，我們依然要積極參與到P2P網貸中去，不過要切記以上幾點，盡量不要存在僥幸心理，不要真被寒冬的風雪凍僵了手，甚至引起潰爛，感染到我們全身健康的肌膚。
文/泥巴陀螺
經濟師，在某大型上市公司從事管理工作多年，業余時間從事證券分析、融資工作，現開始對P2P網貸進行涉獵。
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本文標題：P2P玩家安全過冬終極攻略
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