13.5港元，恰好與當(dāng)年發(fā)行價(jià)等同。頗具玩味的是，四年多的資本市場(chǎng)之旅，阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司（01688.HK）股價(jià)或走了個(gè)輪回。
昨天，有香港媒體爆出消息稱，阿里巴巴集團(tuán)將為私有化開出每股13.5港元的價(jià)碼，這剛好與2007年公司IPO發(fā)行價(jià)相當(dāng)，較停牌前收盤價(jià)溢價(jià)46%。照此計(jì)算，阿里集團(tuán)需要為此付出182.31億港元。
傳溢價(jià)46%回購(gòu)
阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司是阿里集團(tuán)旗下的B2B業(yè)務(wù)板塊。9日起，該公司開始停牌，稱將澄清一項(xiàng)與控股股東交易的揣測(cè)，而有關(guān)交易對(duì)其可能會(huì)也可能不會(huì)產(chǎn)生影響。
關(guān)于私有化的價(jià)格，阿里巴巴集團(tuán)對(duì)此保持沉默，發(fā)言人John Spelich僅表示“不予置評(píng)”。不過，一位知情人士昨天向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者透露，應(yīng)該是13.5港元這個(gè)價(jià)位。
公開信息顯示，阿里巴巴集團(tuán)目前持有上市公司73.12%股權(quán)即36.52億股，照13.5港元/股的收購(gòu)價(jià)格計(jì)算，私有化成本為182.31億港元。截至去年6月底，阿里巴巴持有現(xiàn)金為101.11億港元。
有消息人士說，以招股價(jià)作為私有化價(jià)格，在于考慮當(dāng)年認(rèn)購(gòu)新股的股東能否得到平手離場(chǎng)的機(jī)會(huì)。
投中集團(tuán)首席分析師李瑋棟認(rèn)為，投資者需要考量其入場(chǎng)成本。與發(fā)行價(jià)相當(dāng)?shù)氖召?gòu)價(jià)格，是否能令投資者滿意尚不易確定。
阿里巴巴B2B于2007年11月6日掛牌上市，首日即大漲1.9倍，且在之后一個(gè)月內(nèi)直線上沖，于11月30日達(dá)到了39.7港元，孰料這便已是其股價(jià)頂峰。此后便旋即直落，一年后的2008年11月28日落至4.30港元谷底。最近52周，阿里巴巴B2B公司股價(jià)區(qū)間為6.39港元至17.7港元，而最近三個(gè)月則在七八港元上下徘徊。掛牌至今，阿里巴巴B2B公司累計(jì)已下跌31.5%。
不過，對(duì)此考量或許應(yīng)考慮到香港資本市場(chǎng)的大勢(shì)背景。當(dāng)初上市時(shí)，香港恒指正攀上3萬點(diǎn)高峰；而今恒指相較已下跌26.2%，由此算來，IPO持有至今的股東機(jī)會(huì)成本不算高。
啟明創(chuàng)投董事總經(jīng)理甘劍平說，在私有化過程中收購(gòu)方通常會(huì)給出平均35%的溢價(jià)，現(xiàn)在阿里集團(tuán)給出的溢價(jià)為46%，“看來還算厚道。”
在私有化消息傳出之際，阿里巴巴B2B公司的業(yè)務(wù)推進(jìn)卻未停止。昨天下午，他們還宣布推出一款新的產(chǎn)品，針對(duì)中小企業(yè)出口商提供10組的主營(yíng)產(chǎn)品認(rèn)證服務(wù)。這是在為阿里巴巴提供了又一款收費(fèi)服務(wù)產(chǎn)品。
阿里巴巴B2B公司私有化消息頻頻的同時(shí)，阿里集團(tuán)與雅虎的談判也波折不斷。
此前本是談判或有進(jìn)展的景象，但本周傳出阿里與雅虎談判暫停，陷入破裂僵局。昨天，有消息說，阿里集團(tuán)與雅虎談判暫時(shí)中止的原因在于雅虎談判團(tuán)隊(duì)的態(tài)度出現(xiàn)變化，阿里巴巴和日本軟銀將繞過雅虎談判團(tuán)，直接與雅虎CEO斯科特·湯普森商談其亞洲資產(chǎn)的出售問題。
不過，圍繞這項(xiàng)談判，阿里集團(tuán)的各項(xiàng)工作仍在快速推進(jìn)。如眼下，據(jù)聞阿里集團(tuán)正向澳新、瑞信、星展等6家銀行貸款30億美元。昨天有消息稱，這一貸款計(jì)劃已非常接近簽訂協(xié)議，有望本周內(nèi)落定。
或?yàn)檎w上市鋪路
阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)也被認(rèn)為與此直接或間接有關(guān)。李瑋棟認(rèn)為，阿里巴巴B2B公司仍有可能會(huì)成為雙方資產(chǎn)股權(quán)置換交易的載體。不過，此前接近阿里集團(tuán)人士向本報(bào)否認(rèn)了這一說法。而另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，阿里集團(tuán)此次私有化B2B公司，是為了在收回集團(tuán)控股權(quán)后，將阿里巴巴B2B公司融入其中，以便在更寬松的環(huán)境下更有耐心地完成旗下各業(yè)務(wù)之間的整合調(diào)整。
一位集團(tuán)高層此前向本報(bào)確認(rèn)了未來集團(tuán)將整體上市的前景。而阿里巴巴董事局主席馬云近期在內(nèi)部講話中也說，要促進(jìn)集團(tuán)各資產(chǎn)從業(yè)務(wù)系統(tǒng)到管理系統(tǒng)的全面整合。
在此情況下，談判可能還需要時(shí)日。易觀資本首席分析師劉冠吾認(rèn)為，談判僵局可能也只是策略，雙方仍在較量耐心。此前消息傳出后，雅虎股價(jià)當(dāng)日應(yīng)聲大跌，在此情況下，雅虎可能面臨著更大的壓力。而對(duì)于阿里集團(tuán)而言，在已做充分準(zhǔn)備工作之后，他們顯然不愿意放棄這次重要的機(jī)會(huì)。
一位投資界人士說，盛大與阿里巴巴B2B接連私有化或許呈現(xiàn)出這一行業(yè)繼續(xù)走向成熟的跡象：先行的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭在資本市場(chǎng)歷練一番后，多了些理性與冷靜，對(duì)于資本和公司治理有了更為全面的認(rèn)知。借助私有化，得以將公司回爐重鑄，反芻此前利弊得失，在未來的經(jīng)營(yíng)途中得到更多的沉淀積累，
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