2013年7月中國企業境內IPO重啟擱淺，境外市場僅有香港主板一家獨撐。根據清科集團旗下私募通統計，7月份有4家中國企業實現IPO，7月上市企業合計融資為2.55億美元，平均每家企業融資0.64億美元。上市個數與6月份持平，但融資額卻僅為6月融資額的45.9%，主要是因為本次上市4家企業中3家在其所處IT、傳媒、包裝行業中企業相對規模較小，而當代置業的融資額僅為6月同處地產行業五洲國際的42.9%;與去年相比，上市個數只有去年同期的12.9%，融資額同比下降93.2%。
圖1 中國企業IPO數量及融資額月度比較(2012.7-2013.7)
IPO在審企業暫停擴編 香港主板仍為IPO主戰場
自2012年12月以來，境內市場已連續8個月未有新股發行。截至7月31日，距離6月7日發布中《中國證監會關于進一步推進新股發行體制改革的意見(征求意見稿)》已經過去49天，是2009年至今新股發行改革中，從征求意見到正式發布間隔時間最長的一次。前三次的間隔時間分別為19天、23天和26天，隨著每一次間隔時間的增長，都伴隨著改革難度增加和涉及面逐步擴大。同時7月在審企業暫停擴編，根據證監會公布的最新IPO在審企業情況表，截至7月25日，滬深兩市共有IPO在審企業746家，已連續三周未發生變化。清科研究中心認為，由于當前經濟和環境低迷和審查力度的擴大，部分企業只能暫停申報。
境外方面，7月份完成IPO的4家中國企業全部選擇在香港主板掛牌，分別為IT行業的中國擎天軟件、房地產行業的當代置業、傳媒行業的智美集團和從事包裝的中國鋁罐，其中智美集團在上市前獲得VC/PE機構投資。
這四家企業香港IPO融資總額為2.55億美元，中國擎天軟件7月9日登陸香港主板，發行股票3.00億股，共募集資金4.35億元港幣，該公司總部設在江蘇省南京市，是中國一家領先的應用軟件產品及解決方案供貨商;
7月11日智美集團登陸香港主板，發行股票4.00億股，共募集資金8.44億元港幣，該公司總部位于北京市，為一家中國傳媒投資管理服務供應商、電視節目制作商與發行商以及體育賽事籌辦商;
7月12日總部位于北京的當代置業(中國)有限公司在香港主板掛牌交易，發行股票4.00億股，共募集資金5.96億元港幣，該公司是中國的房地產開發商，并在北京、太原、長沙、南昌、九江及仙桃擁有物業發展項目;
同日，總部位于廣東省中山市的中國鋁罐控股有限公司也登陸香港主板，發行股票1.00億股，共募集資金1.00億元港幣，該公司是一家單片鋁質氣霧罐制造商。單片鋁質氣霧罐一般用于快速消費個人護理產品以及醫藥產品的包裝。
圖2 境內資本市場IPO市場IPO數量比較(2012.7-2013.7)
圖3 中國企業境外主要IPO市場IPO數量比較(2012.7-2013.7)
圖4 國內各市場平均發行市盈率曲線(2012.7-2013.7)
IPO退出疲軟 重啟再度擱淺
根據清科私募通統計，2013年7月實現IPO的4家中國企業中，僅有1家企業獲得VC/PE支持，占7月上市總數的25.0%，僅完成單筆IPO退出。7月份IPO退出的賬面回報倍數為4.28倍。
7月獲得IPO退出的機構為深圳市創新投資集團有限公司，深圳市創新投資集團有限公司于2009年12月1日透過其在英屬維爾京群島設立的附屬公司AvanceHoldings和旗下基金紅土嘉輝創業投資有限公司分別注資智美控股集團約5.00萬美元和758.13萬美元，所占股權為10.0%。2013年7月11日，智美控股集團在香港主板上市，深圳市創新投資集團有限公司獲得IPO退出，投資回報倍數為4.28倍。
自IPO暫停以來，每月不乏IPO即將重啟的消息傳出，卻屢次擱淺，原本預計在7月就能推出的《新股發行體制改革指導意見》并沒有出現，IPO在7月重啟的預期落空。清科研究中心認為造成IPO重啟擱淺的主要原因有二：其一、證監會啟動的新股發行體制改革的力度之大和范圍之廣，尤其是號稱史上最嚴厲的財務核查風暴從2012年底到今年6月席卷眾券商投行、上市公司、擬上市公司長達半年;其二、2013一季度和二季度GDP增長率分別為7.7%和7.6%，受宏觀經濟增速持續放緩預期的影響，A股市場弱勢難改，IPO如果重啟，或將給市場帶來更大壓力。綜合以上兩點，我們認為IPO重啟時機未到，相關政策的不明朗和宏觀經濟可能面對的系統性風險等因素，都將拖延IPO重啟步伐。
注：從2009年第一季度開始，清科研究中心海外研究市場范圍由原十一個擴大到十三個：包括NASDAQ、紐約證券交易所、倫敦證券交易所主板和AIM、香港主板、香港創業板、新加坡主板、凱利板(原新加坡創業板)、東京證券交易所主板、東京證券交易所創業板、韓國交易所主板和創業板、法蘭克福證券交易所，其中倫敦證券交易所主板和韓國交易所主板為新增加的市場，特此說明。
（via 清科研究中心 尹文宣）
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本文標題：7月中企僅有4家實現IPO 重啟擱淺
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