阿里巴巴董事局主席馬云（TechWeb配圖）
拉鋸數年的“雅巴大戰”終于落下帷幕，阿里巴巴集團與雅虎于5月21日聯合宣布，雙方已就股權回購一事簽署最終協議。阿里巴巴集團將動用63億美元現金和不超過8億美元的新增阿里集團優先股，以總共71億美元的代價回購雅虎手中持有阿里集團股份的一半，即阿里巴巴集團股權的20%。據悉，如果未來阿里巴巴集團進行整體IPO，阿里巴巴集團有權在IPO之際回購雅虎剩余持股的50%。
這場阿里巴巴與雅虎的股權暗戰，要追溯到2005年，雅虎以10億美元和雅虎中國的所有資產為對價，換到阿里巴巴40%的股份和35%的投票權，成為其最大股東。雅虎是20世紀末互聯網奇跡的創造者之一，其門戶網站與搜索風頭一時無兩。而當時的阿里巴巴剛創立淘寶兩年，創立支付寶一年，影響力無法與今日相比，與雅虎的交易除了資金還看中其搜索引擎技術和潛在影響力。這筆錢讓阿里巴巴迅速發展起來，為淘寶網和支付寶發展壯大并在2006年將eBay趕出中國奠定了基礎；雅虎的名氣讓阿里巴巴在國際上名聲大振，加上雅虎24國的銷售渠道，對其海外B2B市場有極大推動。
在此基礎上阿里巴巴B2B于2007年在香港上市，這時翅膀硬了的阿里巴巴集團創始人馬云開始動回購雅虎股份的心思，但雅虎執意不肯。此后幾年，雅虎越來越走下坡路，搜索方面谷歌一統天下；隨著臉書(Facebook)和推特(Twitter)等社交網絡的興起，導航式門戶網站也被迫讓位。而阿里巴巴卻愈發意氣風發，旗下的淘寶和支付寶更是價值不菲。對于沒落貴族雅虎而言，阿里巴巴的股權是為數不多的優良資產，但由于淘寶和支付寶難以估值，所以雅虎一直不肯放手，想等到它們都上市了才把手中股權賣個好價錢。
可是馬云等不及了，對他而言最大的變數在于，當年的協議規定5年后的2010年，雅虎在阿里巴巴集團的董事會席位數將增加到兩個席位，與馬云等阿里巴巴集團管理層席位數相同。除此，雅虎投票權增至39%，而馬云等管理層的投票權卻降至31.7%。“馬云不被辭退”條款亦到期。馬云一直在為奪回阿里巴巴控制權而奮斗，甚至為此背上罵名：在2009年和2010年未征得雅虎、軟銀等股東同意，就分別兩次將雅虎覬覦的支付寶與阿里巴巴集團剝離，轉入私營公司；但直至2011年雅虎仍堅持不放手，馬云又于年底提出阿里巴巴香港上市公司的私有化要約，力圖增加與雅虎的談判籌碼。
雅虎堅持數年卻在這個時刻放了手，主要是自己耗不起了。雅虎無法獨立決定阿里巴巴集團旗下的淘寶網等上市，即使其估值再高也只是紙上富貴。而今年4月，雅虎已宣布裁員2000人，約等于其全球員工的14%，同時又被Facebook反訴10項專利侵權，處境十分艱難。其后，雅虎前CEO湯普森被爆出學歷造假而去職，投資機構入主后，從股東心態出發自然希望以阿里巴巴股權換現金，至少可救一時之危。
這筆交易對雙方而言都是一件好事。雅虎當年投資10億美元，現在折合交易所獲現金與手中持股共142億美元，翻了十多倍，雖說這個價錢相對于阿里巴巴現在的身價可能還是賣虧了，但至少可讓雅虎喘口氣，無論是用于轉型或是回購股票。
對于馬云而言，更是成功的逆襲。交易完成后，軟銀和雅虎的投票權將降至50%以下，且雅虎將放棄委任第二名董事會成員的權力，同時也放棄一系列對阿里巴巴集團戰略和經營決策相關的否決權，這意味著馬云完全去除了其控制權的不確定性。而且，根據71億美元的交易價，阿里巴巴集團估值為355億美元，而實際上僅淘寶或支付寶的估值都不止于此，因此，以71億美元買回20%的股權并不算貴。
這筆交易加大了阿里巴巴整體上市的可能性，業界均在揣測其上市時間以及阿里巴巴會否成為下一個千億級的互聯網公司。不過，對于普通人而言，也許更大的意義在于，成功逆襲的馬云有更多精力將重點放在對大淘寶系的更大變革上，扶持B2C拋棄C2C的腳步也會加快，告別“白菜價”淘寶的日子越來越近了。
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本文標題：馬云成功逆襲 大淘寶系或迎更大變革
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