現(xiàn)在，阿里巴巴集團(tuán)資本上的任何動(dòng)作，都會(huì)撥動(dòng)市場(chǎng)緊張而興奮的神經(jīng)。就前日阿里巴巴集團(tuán)旗下阿里巴巴B2B公司在香港突然停牌，昨日路透社報(bào)道，阿里巴巴計(jì)劃將阿里巴巴B2B公司私有化。業(yè)界猜測(cè)阿里巴巴B2B公司私有化是為阿里巴巴回購(gòu)雅虎股份鋪路，不過(guò)也有分析認(rèn)為，私有化與回購(gòu)雅虎股份無(wú)直接關(guān)系。阿里巴巴回應(yīng)稱，消息“一切以公告為準(zhǔn)”，可能下周會(huì)有新消息。
前日，阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司（即阿里巴巴集團(tuán)旗下B2B公司）發(fā)布停牌公告，并在隨后的公告中表示，暫停買賣以待澄清一項(xiàng)涉及公司控股股東交易的揣測(cè)。
對(duì)此，路透社昨日?qǐng)?bào)道，知情人士透露，阿里巴巴集團(tuán)計(jì)劃將在香港上市的阿里巴巴B2B公司私有化。
上市公司私有化，是資本市場(chǎng)一類特殊的并購(gòu)操作，與其他并購(gòu)操作的最大區(qū)別，就是它的目標(biāo)是令被收購(gòu)上市公司除牌，由公眾公司變?yōu)樗饺斯尽＞褪强毓晒蓶|把小股東手里的股份全部買回來(lái)，擴(kuò)大已有份額，最終使這家公司退市。
此前，盛大網(wǎng)絡(luò)也宣布盛大私有化，其原因是認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)其估值太低。
昨日晚些時(shí)候，又有國(guó)外媒體報(bào)道稱，知情人士透露，阿里巴巴集團(tuán)私有化阿里巴巴B2B公司，是回購(gòu)雅虎持有其股權(quán)的方案之一，最終計(jì)劃尚未敲定。
記者昨日就此事致電阿里巴巴集團(tuán)公關(guān)人士，對(duì)方表示一切以公告為準(zhǔn)，并透露有可能下周發(fā)布相關(guān)公告。
兩大猜測(cè)
猜測(cè)1
為回購(gòu)雅虎股份籌資
一種聲音是，阿里巴巴B2B公司私有化是為回購(gòu)雅虎股份開(kāi)路。
上述路透社報(bào)道中稱，根據(jù)交易計(jì)劃，阿里巴巴集團(tuán)將利用借貸資本和自有資金以及資產(chǎn)置換，回購(gòu)雅虎所持該集團(tuán)40%股份。其中，阿里巴巴利用的這部分公司資產(chǎn)將支付三分之一，其余部分以現(xiàn)金支付。該文章稱，這一運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)很可能就是阿里巴巴B2B公司。
根據(jù)公開(kāi)信息，阿里巴巴集團(tuán)占B2B公司73.28%股份，以停牌前交易日成交價(jià)計(jì)算，阿里巴巴市值為462億港幣，回購(gòu)剩余股份需花費(fèi)123.44億港元，合計(jì)15.92億美元，而上述價(jià)格尚不包括溢價(jià)。此前盛大私有化溢價(jià)25%。而阿里巴巴去年Q3財(cái)報(bào)顯示，其持有現(xiàn)金和存款為105.13億元，約合16.72億美元。
上述路透社報(bào)道還稱，阿里巴巴集團(tuán)向匯豐銀行貸款的30億美元，部分資金將被用于股票回購(gòu)和私有化交易。
昨日還有報(bào)道稱，雅虎與阿里巴巴達(dá)成這一協(xié)議的原因是合理避稅。具體，由阿里巴巴創(chuàng)建一個(gè)新的子公司，并向其中注入部分現(xiàn)金和資產(chǎn)。之后用該新公司的股票交換雅虎所持的阿里巴巴集團(tuán)40%股份，雅虎將獲得新公司的現(xiàn)金和資產(chǎn)，而阿里巴巴則可以拿回自己的股票。據(jù)美國(guó)稅法，這類交易不會(huì)被視為資產(chǎn)出售行為，因此不必繳稅。
分析師洪波認(rèn)為，如果提交私有化意向，交易可能將在半年內(nèi)完成。
猜測(cè)2
布局在國(guó)內(nèi)上市
不少業(yè)界人士認(rèn)為即便私有化是真，也與回購(gòu)雅虎股份關(guān)系不大。
i美股網(wǎng)站創(chuàng)始人方三文直言，如果真是這個(gè)方案，那絕對(duì)是史上最愚蠢的交易——用最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)（阿里集團(tuán)股權(quán)），換最劣質(zhì)資產(chǎn)（阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)），和一筆數(shù)目有限的現(xiàn)金，還要承受私有化的溢價(jià)。
更多人認(rèn)為私有化更容易被解讀為阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型需要。
互聯(lián)網(wǎng)分析師劉興亮認(rèn)為，阿里巴巴私有化這件事情應(yīng)該單獨(dú)來(lái)看，這并非雅虎交易的充分必要條件。他稱，至于原因，就像盛大開(kāi)展的私有化一樣，一個(gè)是市場(chǎng)估值過(guò)低；一個(gè)是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
知名媒體主編劉洲偉也在上表示，B2B上市公司停牌尚無(wú)確切原由，私有化也并非不可能，但應(yīng)該與阿雅交易無(wú)關(guān)，“畢竟上市公司資產(chǎn)置換關(guān)節(jié)多而交易復(fù)雜。早些時(shí)候與其高管交流，他們?nèi)ツ觊_(kāi)始業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，若私有化屬實(shí)，應(yīng)與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)景氣低谷下的轉(zhuǎn)型規(guī)劃有更直接的關(guān)系。”
阿里巴巴公司于2007年11月在香港上市，當(dāng)時(shí)其發(fā)行價(jià)為13.5港元。不過(guò)上市數(shù)年，阿里巴巴股價(jià)一直低迷，近期盤(pán)踞于8元左右。值得注意的是，去年底，盛大網(wǎng)絡(luò)宣布私有化，業(yè)界分析的主要原因也是因?yàn)楣蓛r(jià)長(zhǎng)期低迷、回購(gòu)收益大。
還有媒體撰文分析，雖然私有化與回購(gòu)雅虎股份沒(méi)有直接關(guān)系，但或許也有間接關(guān)系。該分析稱，借錢給“贖身”不僅是匯豐銀行等機(jī)構(gòu)，還包括多個(gè)個(gè)人股東，這些股東看重的回報(bào)就是、等阿里集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司，包括B2B公司的重新上市。
上述分析繼而稱，這些公司有可能都將在國(guó)內(nèi)上市，因此需要B2B公司先在港交所私有化。
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