“去年的寶萬(wàn)之爭(zhēng)是個(gè)大新聞，但是今后這樣的事會(huì)越來(lái)越多，隨處可見(jiàn)。”在1月9日睿德信2016年會(huì)上，談到對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)時(shí)，睿德信投資集團(tuán)總裁馮清華表示“做好現(xiàn)金流管理，只要活著就有機(jī)會(huì)。”
活著就有機(jī)會(huì)
2015年對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是難以忘懷的一年，前面提到的“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”不過(guò)是一個(gè)注腳，去年整個(gè)二級(jí)市場(chǎng)、一級(jí)市場(chǎng)都經(jīng)歷了“過(guò)山車(chē)”般的行情。波云詭譎的發(fā)展變化，讓投資者、企業(yè)家都感到迷茫。而展望2016年，似乎也是一片迷霧。
馮清華認(rèn)為，過(guò)去中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的杠桿太嚴(yán)重，企業(yè)、銀行、甚至民間高利貸都引進(jìn)了過(guò)高的杠桿，它一定會(huì)調(diào)整。對(duì)于未來(lái)，馮清華說(shuō)：“做好現(xiàn)金流管理，只要活著就有機(jī)會(huì)。”
馮清華引用了一張圖，從2008年到2015年都被媒體稱(chēng)為經(jīng)濟(jì)最困難的一年，步入下行周期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)越發(fā)不明朗，“崩潰論”大行其道。與會(huì)中，銀河證券首席總裁顧問(wèn)左小蕾認(rèn)為，中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)非常復(fù)雜，不同的指標(biāo)顯示出不同的結(jié)果。從GDP總量上看，增速持續(xù)放緩是不爭(zhēng)的事實(shí)，但分行業(yè)來(lái)看，一三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)都很快，拖累經(jīng)濟(jì)的是第二產(chǎn)業(yè)，也就是制造業(yè)。“服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)一直很穩(wěn)定。”左小蕾說(shuō)。1月6日公布的2015年12月財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.2，雖然是17個(gè)月來(lái)最低，但仍然處于榮枯線(xiàn)以上。
在這樣的形勢(shì)下，左小蕾表示，未來(lái)的關(guān)鍵在于創(chuàng)新。2015年是資本市場(chǎng)動(dòng)蕩不安的一年，同時(shí)也是顛覆性的產(chǎn)品、商業(yè)模式雨后春筍般涌現(xiàn)的一年。2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)迎來(lái)一系列新變化、新趨勢(shì)、新機(jī)遇，汽車(chē)領(lǐng)域的無(wú)人駕駛技術(shù)，工業(yè)領(lǐng)域的自動(dòng)化、智能制造技術(shù)等等，不勝枚舉，每一次創(chuàng)新都意味著巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
看好四大領(lǐng)域
股權(quán)投資在2015年持續(xù)走熱，有成為中產(chǎn)階級(jí)投資新選擇的趨勢(shì)。睿德信投資集團(tuán)有限公司成立于2007年，是一家專(zhuān)注于并購(gòu)和股權(quán)投資的私募基金管理機(jī)構(gòu)，目前規(guī)模約30億元，在管在投項(xiàng)目30余個(gè)。馮清華表示，2016年睿德信的預(yù)計(jì)將管理50億規(guī)模的基金，未來(lái)兩到三年的目標(biāo)是100億元。
這么多資金睿德信準(zhǔn)備投向哪里呢?馮清華認(rèn)為，盡管很難，做投資必須要對(duì)未來(lái)三五年的趨勢(shì)做出判斷。
第一個(gè)判斷是醫(yī)療與大健康。醫(yī)療與大健康今后十年一定會(huì)有大的發(fā)展，這幾乎是確定不移的。這也將會(huì)是睿德信的主要投資領(lǐng)域之一。
其次是與環(huán)境治理相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，包括大氣、水、土壤的修復(fù)，環(huán)保新能源等。“未來(lái)十年我們要還過(guò)去三十年的欠債。”馮清華表示，這一領(lǐng)域睿德信的投資目前還不多，但今后一定要加強(qiáng)。
還有一個(gè)大趨勢(shì)是“讓人變懶”的產(chǎn)業(yè)會(huì)越來(lái)越火。包括工業(yè)領(lǐng)域的智能制造，不同類(lèi)型的人工智能等等。工業(yè)自動(dòng)化、機(jī)器人行業(yè)是睿德信重點(diǎn)布局的行業(yè)，已經(jīng)在各地開(kāi)展了多個(gè)與地方政府合作的項(xiàng)目，“跑馬圈地”。
除此之外，還有與經(jīng)濟(jì)周期有關(guān)的行業(yè)亦值得關(guān)注。好的投資是反周期的投資，在市場(chǎng)越熱的時(shí)候，投資約容易失敗。在美國(guó)上個(gè)世紀(jì)末的互聯(lián)網(wǎng)熱潮最高點(diǎn)時(shí)，創(chuàng)投規(guī)模翻了四倍，而這些高估值的項(xiàng)目在接下來(lái)的幾年里拖垮了大量投資機(jī)構(gòu)。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于下行周期已經(jīng)是共識(shí)，從另一個(gè)方面來(lái)說(shuō)，也意味著這是投資的良機(jī)。
馮清華認(rèn)為像航運(yùn)、黑色工業(yè)包括煤炭等周期性的行業(yè)，目前或許有一些機(jī)會(huì)。當(dāng)然這需要把握好時(shí)機(jī)，“不能進(jìn)去的太早，太早就成烈士了。”
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