兵馬未動，糧草先行。
4月12日，外媒報道，香港交易及結(jié)算所有限公司（0388.HK，下稱“港交所”）正與多家銀行洽談，尋求最多30億美元貸款。貸款可能用于支持競購倫敦金屬交易所（LME）。
市場對LME的估值在7.83億美元至24億美元之間，港交所尋求的貸款額遠(yuǎn)高于這一水平。“30億美元應(yīng)該不全是與競購相關(guān)，其中可能有部分為一般信貸安排。”一位外資投行人士分析認(rèn)為。
港交所發(fā)言人對此拒絕評論。
早前港交所計劃增發(fā)募集資金126億元。也被市場推測為并購LME做準(zhǔn)備。
“（第二輪）競投截止日期是5月7日。” LME發(fā)言人在郵件中回復(fù)本報記者，但他表示，對個別競購方或者估值情況無可置評。
LME董事會在今年2月完成對競投方案的初輪審核。去年9月，LME曾表示，已收到10家潛在機(jī)構(gòu)的初步并購意向。據(jù)悉，除港交所外，將參與第二輪競投的還包括芝加哥商品交易所、紐約交易所和美國洲際交易所。
“港交所可能會與日常業(yè)務(wù)較多、關(guān)系較好的銀行聯(lián)系。”一位企業(yè)銀行銀團(tuán)貸款部人士告訴記者，但香港競爭比較激烈，還要看各銀行提供的貸款利率是否夠低。
計劃增發(fā)籌資126億
早在前兩年，全球交易所之間的合作和并購就已蔚然成風(fēng)。然而，面對全球交易所合并大潮，港交所則一直堅持“獨(dú)立發(fā)展”。
去年，在被問及是否有并購考慮時，港交所主席夏佳理曾強(qiáng)調(diào)，港交所無意環(huán)球同業(yè)的并購計劃，也不擔(dān)心港交所地位會因全球并購潮而受到影響。
過去一段時間內(nèi)，與中國內(nèi)地相關(guān)的業(yè)務(wù)成為港交所發(fā)展的重點(diǎn)之一，包括推出人民幣雙幣雙股、籌備跨境交易所買賣基金等。去年，港交所還宣布，將與上海證券交易所和深圳證券交易所成立合資公司。
然而到了今年，港交所一改之前堅決否認(rèn)的態(tài)度。在3月的記者會上，港交所總裁李小加的態(tài)度已有所轉(zhuǎn)變。他表示，對于并購只會考慮符合集團(tuán)策略并帶來效益的合作機(jī)會，不會為了并購而并購。
在隨后發(fā)出的股東周年大會通告上，港交所在提案中又提議一般性授權(quán)增發(fā)新股比例為發(fā)行股本的10%，無論是否收取現(xiàn)金，增發(fā)價最多折讓幅度則從5%增至10%。
這項提議引發(fā)市場猜測，港交所在為收購LME準(zhǔn)備資金。以港交所現(xiàn)市值約1400億港元計，以10%折讓增發(fā)10%新股，最高集資額達(dá)126億港元，剛好落在市場對LME的估值區(qū)間內(nèi)。
港交所將于4月23日召開股東大會，新任董事局則在次日舉行首次會議，意味著港交所只有不足兩周考慮并購LME的出價、收購形式等重要事宜。
無并購約束
“在香港，除了廣播和通信行業(yè)，其他行業(yè)不存在競爭法約束。”香港中文大學(xué)法學(xué)院教授Sandra MARCO COLINO對本報記者表示。而即便通過競爭法，香港政府也早已表態(tài)，并購規(guī)制不會被列入法例草案中，因此在香港港交所的并購行為不會受到任何法律約束。
此前，紐約泛歐交易所集團(tuán)和德意志證券交易所的合并，因遭到歐盟反壟斷部門的駁回?zé)o疾而終。
Sandra表示，合并事項只有在同時滿足兩項條件的情況下，才需要?dú)W盟反壟斷部門的批準(zhǔn)。這兩項要求分別為，所涉及的企業(yè)在全球范圍內(nèi)的營業(yè)收入之和超過50億歐元以及其中至少有兩個企業(yè)各自在歐盟范圍內(nèi)的營業(yè)收入超過2.5億歐元。
LME擁有135年歷史，目前全球約80%金屬期貨交易由其經(jīng)手。去年，LME總成交量同比增長21.9%，錄得創(chuàng)紀(jì)錄的1.47億張合約，價值達(dá)15.4萬億美元。LME的收入來源于幾個方面，包括會員費(fèi)、提供數(shù)據(jù)的服務(wù)費(fèi)用等。其2010年財報顯示，LME的收入約5070萬英鎊。港交所財報顯示，其去年的收入為78.55億港元。
“按照這兩項標(biāo)準(zhǔn)，港交所如果并購LME應(yīng)該不需要獲得批準(zhǔn)。”一位法律界人士告訴本報記者。
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本文標(biāo)題：港交所謀劃貸款30億美元
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