發(fā)行價(jià)：68美元;發(fā)行當(dāng)日市值：2383.32億美元;
截至上個(gè)交易日收盤股價(jià)，69.18美元;
最高市值：2994.23億美元
截至發(fā)稿最新市值1713.38億美元 市值蒸發(fā) 1280.85億美元，
這巨大的數(shù)字可能超過大多數(shù)人的理解范圍，但換算一下就很容易明白了。這個(gè)數(shù)字相當(dāng)于320架波音777X飛機(jī)(波音777X飛機(jī)最新報(bào)價(jià)4億美元)
24日最新數(shù)據(jù)：美股盤前，阿里巴巴股價(jià)跌逾9%，報(bào)61.93美元，跌破68美元的發(fā)行價(jià)。開盤后最低至58美元，距離最高點(diǎn)腰斬。
*IPO 開盤即漲36.3% 雙十一成回不去的最高點(diǎn)
回想去年9月19日，阿里在紐交所上市，發(fā)行價(jià)68美元，開盤報(bào)價(jià)92.7美元，開盤即漲36.3%，照此計(jì)算，阿里當(dāng)日市值達(dá)2383.32億美元，馬云的身家也達(dá)到212.12億美元，阿里巴巴集團(tuán)在其IPO交易中總共籌集到250億美元資金，超過VISA創(chuàng)下了有史以來(lái)規(guī)模最大的一樁IPO交易。整個(gè)華爾街遍布阿里橙，到處是【BABA】，整個(gè)9月成了阿里月。
隨后，阿里迎來(lái)上市后的第一個(gè) “雙十一”，股價(jià)借此風(fēng)創(chuàng)新高，市值逼近3000億美元，2014年11月10日(美東時(shí)間)以接近全天最高點(diǎn)的119.15美元收盤，市值同步上漲至2994.3億美元(總股本:251302.19萬(wàn))。然而，縱觀其上市至今的股價(jià)表現(xiàn)， “雙十一”已經(jīng)成了回不去的高點(diǎn)，可以看到，歷經(jīng)119.15美元之后，阿里股價(jià)一路下滑，屢創(chuàng)新低。
就在剛過去的交易日，阿里巴巴上周五的股價(jià)刷新自其赴美上市以來(lái)最低收盤紀(jì)錄，跌至68.18美元。而在此的前一個(gè)周三，阿里股價(jià)一度下挫5.1%至73.38美元，創(chuàng)下其上市以來(lái)的最低紀(jì)錄。據(jù)彭博社報(bào)道，阿里股價(jià)暴跌也已殃及馬云，根據(jù)當(dāng)日市值1844.1億美元計(jì)算，馬云的身價(jià)暴跌2.4%，在一日之內(nèi)蒸發(fā)了7.52億美元。
事實(shí)上，自從IPO 之后，短期之內(nèi)股價(jià)沖高至120美元附近，此后，尤其是在經(jīng)歷年初的“工商局白皮書”事件及隨后爆發(fā)的股東集體訴訟之后，阿里的股價(jià)大部分時(shí)間是不超過90美元的，長(zhǎng)期低于IPO 首日的收盤價(jià)格。
《華爾街日?qǐng)?bào)》近日的報(bào)道則稱，阿里剛剛披露的第一財(cái)季業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)是引發(fā)本輪股價(jià)暴跌的主要原因。數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日的第一財(cái)季，阿里巴巴實(shí)現(xiàn)收入32.6億美元，同比增長(zhǎng)28%，低于分析師預(yù)期的33.9億美元。此外，季度銷售額增幅也遭遇了三年來(lái)的最嚴(yán)重放緩。
*財(cái)報(bào)前后 阿里為何頻出手?
我們注意到一個(gè)現(xiàn)象，在財(cái)報(bào)發(fā)布的前后，阿里出手頻頻。
就在發(fā)布財(cái)報(bào)前兩天的8月10日，阿里蘇寧突然在南京宣布聯(lián)姻。阿里以約283億元人民幣戰(zhàn)略投資今年第一季度虧損3.32億元的蘇寧，成為第二大股東;蘇寧將以140億元人民幣認(rèn)購(gòu)不超過2780萬(wàn)股的阿里新發(fā)行股份。這個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)題是幾個(gè)意思?翻譯一下，其實(shí)就是阿里拿出了280多億的 “聘禮”，又借新媳婦蘇寧的手拿一半來(lái)買自家的股票了。
8月17日晚間，阿里巴巴集團(tuán)向美國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交文件，文件中最引發(fā)關(guān)注的是馬云與蔡崇信將聯(lián)手個(gè)人回購(gòu)阿里巴巴集團(tuán)股份。同時(shí)，阿里巴巴正式啟動(dòng)此前宣布的總額達(dá)40億美元回購(gòu)計(jì)劃。阿里巴巴聲稱，回購(gòu)主要是為了沖抵員工股權(quán)激勵(lì)等計(jì)劃所帶來(lái)的股份稀釋。至于馬云與蔡崇信的回購(gòu)，具體金額不詳，官方新聞稿中則稱其為 “大手筆回購(gòu)”，同時(shí)，在其400余字短短的新聞稿中，還特別指出 “馬云和蔡崇信在解禁期后，都沒有任何出售阿里巴巴股份的意愿。”
其財(cái)報(bào)中還顯示，去年全年虧了4億元的阿里影業(yè)未來(lái)將被阿里巴巴剔除集團(tuán)財(cái)報(bào)表，可預(yù)見的是，不再將虧損資產(chǎn)納入集團(tuán)財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)范圍會(huì)小幅提升阿里巴巴整體利潤(rùn)率，讓財(cái)報(bào)更好看。
以上種種，顯示出馬云及阿里對(duì)其未來(lái)股價(jià)的極大信心，但另一面，在持續(xù)股價(jià)表現(xiàn)不佳的現(xiàn)實(shí)下，這也被認(rèn)為可能跟安撫華爾街投資者情緒、提振股價(jià)有關(guān)。
雙十一后阿里股價(jià)一路走低，今年1月，四季度季報(bào)不及預(yù)期給阿里股價(jià)再次帶來(lái)沉重一擊，禍不單行，同月，國(guó)家工商總局發(fā)布的一份網(wǎng)絡(luò)正品調(diào)查引爆了阿里巴巴與工商總局之間的一場(chǎng)大戰(zhàn)。就此，淘寶與工商總局就抽檢樣本是否科學(xué)、程序是否失當(dāng)展開了好幾輪隔空較量。
公開數(shù)據(jù)顯示，1月29日股價(jià)大跌8.78%，市值蒸發(fā)了約220億美元，創(chuàng)上市以來(lái)最大單日跌幅;加上此前一天大跌4.36%，阿里巴巴兩天市值縮水總和已經(jīng)達(dá)到330億美元。
* 投資讓利潤(rùn)率承壓
為何阿里的股價(jià)一路走低? 有分析認(rèn)為是是由于原先IPO 定價(jià)過高;也有國(guó)外機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為是由于近期人民幣突然貶值所透露出的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩信號(hào)，從而拖累了包括阿里在內(nèi)的中概股股價(jià)，尤其阿里主要業(yè)務(wù)過分依賴中國(guó)經(jīng)濟(jì)，所以對(duì)其影響尤甚;也有的指出是阿里最新季度所透露出其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩所致;受近日國(guó)際市場(chǎng)整體環(huán)境影響也成為導(dǎo)致其股價(jià)暴跌難以忽視的因素;也有的認(rèn)為，阿里自身存在系列挑戰(zhàn)，所以未來(lái)能否保持高增長(zhǎng)，存在很大不確定性，等等。
看其財(cái)報(bào)，在各會(huì)計(jì)期間，阿里的毛利率相對(duì)是比較穩(wěn)定的，因此，會(huì)影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)高低的，主要是主營(yíng)業(yè)收入，所以投資者十分關(guān)注阿里主營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)勢(shì)頭;
本季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)創(chuàng)下新低，只有28%，同時(shí)GMV 的增長(zhǎng)率同比呈現(xiàn)放緩跡象，這將可能會(huì)直接影響公司的盈利能力預(yù)期;公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在個(gè)會(huì)計(jì)期間出現(xiàn)較大波動(dòng)，不易預(yù)測(cè)，尤其在上市后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和上市前相比較，某些會(huì)計(jì)期間呈現(xiàn)下降，主要是由于股份薪酬因素所致;本季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比下滑嚴(yán)重，主要由于高于同期約三十億元的股份薪酬費(fèi)用所致。
也有分析認(rèn)為，在進(jìn)行了一些投資之后，阿里巴巴在利潤(rùn)率方面面臨一定程度的壓力
回頭看，在上市之前，阿里大肆收購(gòu)，全面布局。短短兩三年，阿里收購(gòu)了十多個(gè)公司。社交方面投資陌陌、新浪微博;收購(gòu)O2O基礎(chǔ)應(yīng)用高德地圖、打車應(yīng)用快的;音樂方面收購(gòu)蝦米網(wǎng)、天天動(dòng)聽;以及投資眾安保險(xiǎn)、天弘基金……隨之，阿里的估值也一路上升，收購(gòu)的公司越多，布局越全，市場(chǎng)的期望值就越高，IPO的估值也就越高。最終上市后，阿里持股者暴富。
但是在美國(guó)上市以后，這個(gè)布局就變成了包袱。而收購(gòu)的只要納入阿里的財(cái)報(bào)，就會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響。所以，上市之后，為了讓股東滿意，不賺錢的公司就得剝離出去以免拖累整體的財(cái)報(bào)。例如上述為何剔除阿里影業(yè)，也就不難理解。
不過，阿里在上市后的投資火力依然兇猛，馬云在與蘇寧的簽約現(xiàn)場(chǎng)說(shuō)，從去年開始，阿里巴巴加大對(duì)國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資。
2014年9月，阿里完成上市后首筆投資，以28.1億元人民幣投資酒店信息服務(wù)商石基信息，在交易完成后持有石基信息15%的股份。今年2月份，阿里宣布斥資5.9億美元(約合人民幣36億)入股手機(jī)硬件廠商魅族科技。今年5月，阿里巴巴聯(lián)合云峰基金入股圓通速遞，投資金額和持股比例并未對(duì)外公布。此外，阿里巴巴還曾在去年11月份入股華誼兄弟，一同參與的還包括騰訊、平安等公司。
海外布局上，阿里的觸角也伸得很遠(yuǎn)，母嬰電商Zulily、機(jī)器人Pepper、閱后即焚軟件Snapchat、電商網(wǎng)站Jet.com、智能遙控應(yīng)用Peel……在一年前上市時(shí)，阿里曾經(jīng)提到計(jì)劃讓中國(guó)以外地區(qū)的營(yíng)收占比達(dá)到40%——如今這個(gè)占比只有2%。
除了美國(guó)，印度是阿里海外布局的另一大市場(chǎng)。比如欲投資印度電商Snapdeal、聯(lián)手螞蟻金服以約5.75億美元投資印度在線支付平臺(tái)和電商公司Paytm、7億美元投資印度本土手機(jī)品牌Micromax等。
電商之外，阿里巴巴今年追加投資新加坡郵政1.38億美元，持股比例由10.23%增加至14.51%。
分析師們已經(jīng)開始下調(diào)他們給予該股設(shè)定的目標(biāo)價(jià)格。今年3月，高盛將阿里股價(jià)從98美元調(diào)降至97美元，維持中性評(píng)級(jí)。接受湯森路透調(diào)查的46位股票分析師將該股的平均目標(biāo)價(jià)格從這份季度(截至6月底)財(cái)報(bào)發(fā)布前的106美元左右調(diào)低至的99.09美元。甚至有國(guó)外分析師表示中長(zhǎng)期看跌阿里，目標(biāo)價(jià)看到50美元左右。
*一段過去
第一次上市 創(chuàng)港股融資紀(jì)錄 不到5年黯然退市
美國(guó)上市的霸氣和光環(huán)讓更多人知道了BABA，那么來(lái)回顧阿里巴巴8年前的上市故事。就在馬云剛剛混過夜店的香港，阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司以B2B業(yè)務(wù)作為主體，于2007年11月6日，在香港主板掛牌成功上市，融資116億港元，當(dāng)時(shí)它身負(fù)眾多光環(huán)：融資17億美元，超過谷歌成為科技領(lǐng)域融資之最(同時(shí)創(chuàng)港股融資紀(jì)錄);市值超200億美元，成為亞洲市值第二的互聯(lián)網(wǎng)公司，緊逼雅虎日本;市盈率高達(dá)300倍，在當(dāng)時(shí)已上市的科技公司中幾乎無(wú)人能及;超額認(rèn)購(gòu)258倍，凍結(jié)資金高達(dá)4500億港元，創(chuàng)下了香港股市的凍資最高紀(jì)錄。上市當(dāng)天，開盤價(jià)達(dá)到30港元，尾盤收于39.5港元，較發(fā)行價(jià)漲192%，一度創(chuàng)下了港股2007年新股首日漲幅之最。然而，上市后，阿里巴巴B2B的股價(jià)一度表現(xiàn)不佳，自2009年三季度開始即一路下滑，至2012年2月，股價(jià)一度跌落至10港元不到。最終在2012年2月21日，阿里巴巴集團(tuán)宣布以每股13.5港元的價(jià)格，收購(gòu)阿里巴巴余下27.03%的股份，隨后宣布公司于6月8日停止在港交所交易，6月20日正式撤出港交所。從光芒萬(wàn)丈到回購(gòu)撤離，對(duì)大量投資人來(lái)說(shuō)，失去了賬面上的數(shù)字，收獲的只有血淋淋的教訓(xùn)。
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