歷經(jīng)30年的快速發(fā)展，中國(guó)已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，但也面臨復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型難題。在新的階段，如何加快金融發(fā)展，提高金融的廣度和深度，更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是中國(guó)所面臨的主要任務(wù)之一。推進(jìn)我國(guó)金融的發(fā)展離不開創(chuàng)新，而新金融正是金融創(chuàng)新的結(jié)果。目前，中國(guó)企業(yè)的融資渠道比較單一，銀行貸款和民間借貸等間接融資方式仍是我國(guó)企業(yè)獲得資金的主要來源，而通過直接融資方式獲取資金的企業(yè)較少；特別地，能解決我國(guó)絕大多數(shù)就業(yè)的中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的融資難問題仍然比較突出。只有通過加快金融創(chuàng)新，發(fā)展新金融，才能提高金融市場(chǎng)的深度和廣度，才能解決我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約。因此，我國(guó)發(fā)展新金融具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
同時(shí)，目前我國(guó)新金融的發(fā)展迎來了最好的歷史時(shí)期，為新金融發(fā)展準(zhǔn)備了條件。一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)對(duì)新金融發(fā)展的需要日益增加，主要是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的進(jìn)程日益深化，對(duì)差異化的金融服務(wù)產(chǎn)生了巨大需求；二是資產(chǎn)保值增值的需求日益擴(kuò)大；三是利率和匯率市場(chǎng)化改革正在加速深化，金融產(chǎn)品定價(jià)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理成為企業(yè)和家庭普遍的需求；四是資本市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)育到一定水平，為正常合理的金融創(chuàng)新奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
另一方面，我國(guó)金融業(yè)有著嚴(yán)格的監(jiān)管，相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)金融業(yè)處于受壓抑的狀態(tài)。當(dāng)西方國(guó)家都需要糾正金融的過度創(chuàng)新時(shí)，我國(guó)需要的則是加強(qiáng)金融創(chuàng)新，加快新金融發(fā)展，從而更好地實(shí)現(xiàn)金融的功能，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
“新金融”的內(nèi)涵與特征
新金融是金融領(lǐng)域正在生長(zhǎng)、發(fā)育的新業(yè)態(tài)、新機(jī)構(gòu)以及傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新等的統(tǒng)稱。它伴隨科技發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步而產(chǎn)生和發(fā)展，具有鮮明的現(xiàn)代化特征。新金融的內(nèi)涵有：新金融的靈魂是金融創(chuàng)新，創(chuàng)新不僅成為金融競(jìng)爭(zhēng)的新焦點(diǎn)，而且是新金融時(shí)代發(fā)展的唯一原動(dòng)力；新金融是知識(shí)金融，金融業(yè)的知識(shí)含量愈來愈高，金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，不僅取決于金融企業(yè)投入的人、財(cái)、物等有形資產(chǎn)和物質(zhì)資源，而且取決于金融企業(yè)研究開發(fā)并以快捷的方式將研究成果融入金融產(chǎn)品或金融服務(wù)的能力；新金融是科技金融，一方面用高科技改造傳統(tǒng)金融業(yè)，改變傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)處理手段和程序，另一方面，高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必須借助金融市場(chǎng)的力量；網(wǎng)絡(luò)將是未來金融的主要載體，網(wǎng)絡(luò)金融將是未來“新金融”的主要模式；新金融是全球金融，信息電子化的發(fā)展為金融全球化提供了強(qiáng)勁動(dòng)力和技術(shù)支持，金融全球化能夠促使資金在世界范圍內(nèi)流動(dòng)和重新配置，給各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來影響。
從整體上看，新金融是以資本市場(chǎng)為核心、一體化市場(chǎng)為載體、混業(yè)經(jīng)營(yíng)為方式、電子網(wǎng)絡(luò)為手段、金融工程為技術(shù)的現(xiàn)代金融體制，它具有資源證券化、運(yùn)行市場(chǎng)化、市場(chǎng)一體化、經(jīng)營(yíng)混業(yè)化、手段信息化、技術(shù)工程化的特征。
“新金融”作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的機(jī)理
一個(gè)好的金融體系可以減少信息與交易成本，進(jìn)而影響儲(chǔ)蓄率、投資決策、技術(shù)創(chuàng)新和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。金融體系各個(gè)功能發(fā)揮的質(zhì)量，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有強(qiáng)烈的聯(lián)系。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，金融業(yè)的結(jié)構(gòu)也隨之不同，發(fā)揮的主要功能也不同。因此從功能角度衡量新金融，而非傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)或結(jié)構(gòu)角度，可以更清楚地認(rèn)識(shí)到金融在經(jīng)濟(jì)中的地位，揭示發(fā)展新金融的意義和本質(zhì)。金融體系主要有五個(gè)基本功能：動(dòng)員儲(chǔ)蓄；資本配置；風(fēng)險(xiǎn)管理；公司治理；便利交換。實(shí)際上，金融創(chuàng)新產(chǎn)生新金融，從而使金融體系的功能更加全面，而金融體系的每一種功能都可以通過促進(jìn)資本積累和技術(shù)創(chuàng)新，從而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及其增長(zhǎng)方式。
新金融推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的機(jī)理主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：第一，新金融通過金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新、金融市場(chǎng)創(chuàng)新、金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新等，降低交易成本與信息成本，提高收益，使得更高比例的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資。第二，通過發(fā)展新金融來提供不同的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目組合，減少流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)，獲得更穩(wěn)定滿意的回報(bào)率，將加速資本的形成，資本的高度發(fā)育和高效率使得投資者在利益的驅(qū)動(dòng)下把儲(chǔ)蓄投向資本市場(chǎng)。第三，金融創(chuàng)新通過金融體系的風(fēng)險(xiǎn)管理功能、信息揭示功能、公司治理功能、動(dòng)員儲(chǔ)蓄功能和便利交換功能，直接促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。第四，新金融發(fā)展還通過金融競(jìng)爭(zhēng)的加劇，提高金融服務(wù)效率和金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作效率，并進(jìn)一步提高金融市場(chǎng)地位，特別是非銀行機(jī)構(gòu)的地位，從而促進(jìn)金融資源的配置多元化，優(yōu)化金融資源配置，并最終推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
“新金融”發(fā)展的現(xiàn)狀及趨勢(shì)
從新金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)情況分類，我國(guó)新金融可以分為基礎(chǔ)類新金融和應(yīng)用類新金融。
基礎(chǔ)類新金融主要有銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、債券、基金、融資租賃、風(fēng)險(xiǎn)管理等八大類新金融。
銀行類新金融方面，在銀行貸款模式創(chuàng)新上，一是小微企業(yè)的市場(chǎng)空間巨大，商貸通成為行業(yè)標(biāo)桿；二是貿(mào)易鏈融資以預(yù)付款融資、應(yīng)收賬款融資、存貨融資等為主要融資方式，對(duì)傳統(tǒng)流動(dòng)資金貸款進(jìn)行升級(jí)和細(xì)化；三是對(duì)新興行業(yè)例如文化產(chǎn)業(yè)和科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了融資方式的創(chuàng)新。在銀行業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新上，一是銀行理財(cái)?shù)囊?guī)�？焖僭鲩L(zhǎng)；二是同業(yè)業(yè)務(wù)如雨后春筍，票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速；三是通過銀信合作和銀證合作，以及資產(chǎn)證券化進(jìn)行表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新；四是對(duì)外幣和跨境業(yè)務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新，境內(nèi)外匯率差額和利率差額較大時(shí)，跨境結(jié)算和內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)也大規(guī)模發(fā)展。
證券類新金融方面，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上，放開證券公司代銷金融產(chǎn)品范圍和現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)；自營(yíng)業(yè)務(wù)上，擴(kuò)大券商自營(yíng)的投資范圍；投行業(yè)務(wù)上，首批20家券商獲得中小微企業(yè)私募債試點(diǎn)資格，新三板擴(kuò)容腳步再次加快；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上，放開了投資范圍；融資業(yè)務(wù)上，允許證券公司通過融資融券、股票質(zhì)押回購(gòu)、約定購(gòu)回證券交易來實(shí)現(xiàn)資本收益。
保險(xiǎn)類新金融方面，資產(chǎn)端放開投資渠道，例如允許保險(xiǎn)公司參與股指期貨交易、開展融資融券業(yè)務(wù)、拓寬保險(xiǎn)資產(chǎn)管理范圍等；負(fù)債端主要是推進(jìn)稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)。
信托類新金融方面，產(chǎn)品創(chuàng)新主要是推出房地產(chǎn)投資信托基金、實(shí)現(xiàn)信托產(chǎn)權(quán)交易和發(fā)展資產(chǎn)證券化信托；外部制約主要是發(fā)展和完善信托登記制度、稅收制度、監(jiān)管和對(duì)信托行業(yè)經(jīng)營(yíng)的法律等；發(fā)展趨勢(shì)是基金化趨勢(shì)將成為主流，產(chǎn)業(yè)基金型基礎(chǔ)設(shè)施信托是信托業(yè)
未來業(yè)務(wù)創(chuàng)新的一個(gè)重要領(lǐng)域。
債券類新金融方面，我國(guó)高收益?zhèn)?中小企業(yè)私募債)試點(diǎn)工作已啟動(dòng)，但私募債流動(dòng)性較差，加上程序復(fù)雜、規(guī)模受限等，將降低公募基金投資私募債的熱情。我國(guó)私募債的發(fā)展方向主要在于大規(guī)模發(fā)行。
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