北京時(shí)間8月22日晚間消息，美銀美林今日發(fā)布投資報(bào)告，維持奇虎360股票(NYSE:QIHU)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)從25美元調(diào)高至28美元。
以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：
奇虎2012財(cái)年?duì)I收增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但在一定程度上被成本增加所抵消，主要是由于投資搜索和移動(dòng)業(yè)務(wù)所致。核心業(yè)務(wù)依舊穩(wěn)定，如網(wǎng)站流量和移動(dòng)安全用戶繼續(xù)增長(zhǎng)。新業(yè)務(wù)的上市速度早于預(yù)期，如搜索引擎。此外，移動(dòng)安全用戶的增長(zhǎng)速度也超出我們的預(yù)期。奇虎表示，未來(lái)幾個(gè)季度的成本將繼續(xù)增加。我們預(yù)計(jì)，搜索引擎有望于2013年下半年創(chuàng)收。
新業(yè)務(wù)將推動(dòng)中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)：對(duì)于奇虎而言，搜索和移動(dòng)業(yè)務(wù)將成為中長(zhǎng)期內(nèi)的主要推動(dòng)力。鑒于成熟的業(yè)務(wù)模式，以及在搜索市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，我們絲毫不懷疑奇虎搜索的商業(yè)化能力。在移動(dòng)方面，奇虎已經(jīng)表示，將通過(guò)游戲創(chuàng)收，但并未給出商業(yè)化日程表。
成本增加抵消營(yíng)收增長(zhǎng)：奇虎第二財(cái)季營(yíng)收與我們的預(yù)期一致，但由于成本增加，導(dǎo)致每股攤薄收益低于我們預(yù)期。其中，游戲營(yíng)收略低于我們預(yù)期，但廣告營(yíng)收遠(yuǎn)高于我們的預(yù)期。研發(fā)成本的增加超出了我們的預(yù)期，主要是在搜索和移動(dòng)領(lǐng)域進(jìn)行了投資。此外，基于股票的獎(jiǎng)勵(lì)也超出了我們預(yù)期，主要是由于拓展研發(fā)團(tuán)隊(duì)所致。
估值：我們維持奇虎360股票“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)從25美元調(diào)高至28美元。
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