樂購網上海訊 盡管新東方似乎早就知曉到相關機構的做空鬼祟，但是兩日來新東方股價超過50%的跌幅，以及渾水這個曾經做空四家中國上市公司的“蒼蠅”緊盯，新東方的股票市場面臨的是短暫的陰霾還是就此一蹶不振?
新東方“未卜先知”
7月18日凌晨消息，新東方宣布收到SEC關于VIE結構調整調查函件。隨后，新東方股價暴跌34.32%，創下52周新低，盤中最低跌至13.86美元。
7月18日下午，俞敏洪發布新東方內部郵件，稱新東方目前內部沒有任何嚴重的問題，導致新東方股價下跌的不是經營問題，正是美國證監委要對新東方進行調查的通告。
新東方方面認為，美國SEC調查新東方，是因為市場上的一些股票投資者想做空新東方，所以制造壞消息來使得股票下跌，他們不斷向SEC舉報稱，新東方合并報表有問題，VIE有問題。因此，SEC開始展開調查。新東方方面認為，由于前一階段中概股頻繁出現問題，只是一些投資者聽說SEC調查之后即恐慌，導致股價下跌。
一波未平，一波又襲，就在新東方準備坦然配合SEC進行調查之時，正如俞敏洪所預知，做空機構渾水公司于18日將新東方股票評級定為強烈賣出，導致該股繼續大跌35.02%至10美元下方，收報于9.50美元創下近5年來新低，盤中最低跌至9.40美元。
此外，在渾水的報告中提到，2012年中國突然收緊了對政府文件的查看權限。中國國安局開始著手“對付”那些尋找公司欺詐證據的人。國安局在今年3月底就知道了渾水正在調查新東方一事，并且他們懷疑國安局通知了新東方。導致新東方一反常態地在2012年4月17日發放其在美上市后的第一份股息。
渾水研究準備多時
渾水自稱有備而來的——在報告第三頁提到渾水的“間諜”已經對新東方進行了長達6個月的調查。
渾水發布長達90多頁的研究報告，報告中從加盟、毛利潤率以及資產等多個角度證明新東方存在問題。報告中新東方存在有大量的連鎖加盟店，同時前期用加盟連鎖店的繳費以及其他費用來提高公司現金余額，以通過審計。渾水聲稱新東方過去報告的毛利潤率超過60%有造假嫌疑，因其與其他非上市公司探討，毛利潤率會在20%至30%左右，新東方的數據卻遠遠高于此。同時渾水還聲稱新東方經營的學校設施屬于國家資產，對于合并資產也表示懷疑。
據悉，渾水研究公司(Muddy Waters Research)，自2009年開始在北美資本市場當中活躍，先后發出的研究報告揭露了四家在北美上市的中國公司──東方紙業(ONP)、綠諾科技(RINO)、多元環球水務(DGW) 和中國高速傳媒(CCME)，這四家在中國經營的民企因這渾水公司的揭露導致股價大跌，分別被交易所停牌或摘牌。
目前，新東方暫未就渾水研究報告作出回應。
評論：上市公司自律同時要敢于維護自身利益
中國網絡法律網首席法律顧問趙占領認為，就這個事情反映了國外投資者對中國概念股的普遍不信任，既有支付寶股權轉移事件帶來的后遺癥，也有中國企業財務作假的前科。
對于渾水這樣的做空機構，趙占領稱美國證券市場上有不少像這樣的機構，專門調查研究某些上市公司，發布針對性的做空報告。這其中當然有利可圖，甚至成為一種獨特的盈利模式，與其他機構合作，提前買空，然后發布做空報告，進而獲利。
“雖然也有很多被做空的上市公司起訴做空機構，但實際上極少有勝訴的，原因在于做空機構往往進行了長期大量詳實的調查，獲得了比較充分的證據。不過也證明了蒼蠅不叮無縫的雞蛋�！壁w占領如是說。
最后，趙占領建議，盡管新東方方面對于此次“風暴”的襲擊早有預知，除了做好準備，尤其是那些可能被質疑的地方，及時調查了解清楚，準備好解釋的方案，也別無他法。所以上市公司關鍵是要自律，遵守法律法規，當然若被做空機構冤枉了，也要敢于及時拿起法律武器、利用當地的規則維護自身權益。(戴陽佳)
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本文標題：新東方渾水均有備而戰 刀俎魚肉誰是誰非？
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