樂(lè)購(gòu)網(wǎng)訊 7月18日凌晨消息，新東方宣布收到SEC(美國(guó)證券交易委員會(huì))關(guān)于VIE結(jié)構(gòu)調(diào)整調(diào)查函件。受此影響，新東方股價(jià)周二大跌34.32%，收?qǐng)?bào)于14.62美元，創(chuàng)下52周新低，盤(pán)中最低跌至13.86美元。
新東方7月11日宣布，已通過(guò)簡(jiǎn)化北京新東方的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步強(qiáng)化了公司的企業(yè)架構(gòu)。北京新東方是新東方的可變利益實(shí)體(VIE)，在股權(quán)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)化(始于2011年12月)前，主要由11位注冊(cè)股東持有，包括俞敏洪控制的一個(gè)實(shí)體。而如今，北京新東方股權(quán)已全部轉(zhuǎn)移到俞敏洪控制的實(shí)體下。
新東方CFO謝東螢表示，本土子公司最初擁有11名聯(lián)合創(chuàng)始人。自IPO(首次公開(kāi)招股)后，10位聯(lián)合創(chuàng)始人均已離職，不再擁有公司股票。因此，新東方清理了VIE所有權(quán)結(jié)構(gòu)，使得創(chuàng)始人俞敏洪100%控股了本土子公司。然而，這一結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致SEC發(fā)起了正式調(diào)查。
在本次調(diào)查中，SEC似乎并未質(zhì)疑VIE結(jié)構(gòu)的合法性。這種結(jié)構(gòu)已經(jīng)存在了一段時(shí)間，例如，新浪和搜狐2000年就已在美國(guó)上市。
中國(guó)企業(yè)之所以設(shè)立VIE，是因?yàn)閲?guó)外實(shí)體不能獲得互聯(lián)網(wǎng)和教育等關(guān)鍵的運(yùn)營(yíng)牌照。因此，在美國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)不得不設(shè)立獨(dú)立的本土實(shí)體來(lái)持有這些牌照。從技術(shù)上講，控股公司(美國(guó)上市公司)不擁有這些子公司。不過(guò)，母公司通過(guò)與子公司的一系列合同和運(yùn)營(yíng)協(xié)議來(lái)合并財(cái)報(bào)。這些協(xié)議通常很詳細(xì)，包括子公司與母公司之間的服務(wù)協(xié)議，還會(huì)通過(guò)相應(yīng)的合同禁止子公司的所有者出售資產(chǎn)和投票權(quán)。
VIE模式簡(jiǎn)介：
VIE模式(Variable Interest Entities，直譯為“可變利益實(shí)體”)，在國(guó)內(nèi)被稱(chēng)為“協(xié)議控制”，是指境外注冊(cè)的上市實(shí)體與境內(nèi)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)實(shí)體相分離，境外的上市實(shí)體通過(guò)協(xié)議的方式控制境內(nèi)的業(yè)務(wù)實(shí)體，業(yè)務(wù)實(shí)體就是上市實(shí)體的VIEs(可變利益實(shí)體)。由于是協(xié)議控制關(guān)系，上市公司對(duì)VIE沒(méi)有控股權(quán)，可能存在經(jīng)營(yíng)上無(wú)法參與或公司控制經(jīng)營(yíng)管理的問(wèn)題。(張薇)
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本文標(biāo)題：新東方調(diào)整VIE結(jié)構(gòu)遭SEC調(diào)查 股價(jià)暴跌34.32%
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