全球資本市場的不景氣繼續重創一級市場。二季度創投機構IPO退出的平均賬面回報率再度下滑并跌至3.5倍，創2010年以來的最低水平。
據ChinaVenture投中集團數據統計顯示，2012年二季度共有32家VC/PE背景的中國企業在滬深、香港等地的資本市場實現上市，總計融資達238.2億元。與上一季度相比，上市家數基本持平，融資總額增加33.1%。
27家VC/PE背景企業成功登陸A股市場，占比達84.4%；合計融資211.9億元，占比達88.9%。創業板依然是創投機構退出的第一選擇，16家公司選擇創業板上市，占比達50%；而滬市主板、中小板分別涉及7家、4家，另有5家登陸H股市場。
值得關注的是，新股發行改革在二季度正式出臺和實施，國內高市盈率IPO高燒漸退，二季度VC/PE機構的IPO退出賬面回報水平再創新低。55家VC/PE機構通過32家企業的上市實現79筆IPO退出，總計獲得賬面退出回報75億元，環比增加20.5%；平均賬面回報率為3.5倍，環比減少0.19倍，再創2010年以來新低。
盡管A股上市退出的平均回報率漸行漸低，但相比H股市場而言，在A股市場實現退出的創投機構仍相當幸運。數據顯示，在香港上市的5家公司的平均賬面回報率跌至-0.05倍，這意味著部分創投機構管理團隊耕耘多日不僅顆粒無收，還需面對來自投資方的重重壓力。
就單筆退出案例來看，蘇高新風投因投資蘇大維格獲得21.57倍的賬面回報率，為二季度的最高水平；其次是紀源資本、英特爾投資及華登國際，三公司因共同投資兆日科技獲得19.34倍的賬面退出回報率；而平安財智、達晨財智創投。也因兆日科技獲得近10倍的賬面回報率。此外，浙大創投、實地資本、中誠信投資、IDG資本分別通過晶盛機電、同大股份、天壕節能、華燦光電分別獲得11.82、7.85倍、7.18倍、6.72倍的回報率。從絕對回報看，華燦光電的成功IPO為IDG資本帶來了7.3億元的豐厚賬面回報，居本季度所有IPO退出案例之首。
值得關注的是，伴隨IPO退出渠道難度加大，并購退出的案例逐漸增多，二季度共有6單通過并購實現退出的項目。
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本文標題：二季度創投機構回報率3.5倍
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