6月28日，52歲的郭栢德(Peter Clarke)再次來到上海，出席當天舉行的上海市推進國際金融中心建設領導小組國際咨詢委員會會議。
他的另一個身份是英仕曼集團(Man Group plc)(LSE: EMG)首席執行官。后者是全球最大的上市對沖基金管理公司，目前管理資金規模約500億美元，其客戶名單中還包括中國主權財富基金中投公司(CIC)。
盡管在當前的監管體制下，中國境內市場尚沒有對國際對沖基金開放，但這并不妨礙郭栢德頻頻造訪中國。“為什么我經常來?因為這里市場巨大、重要，發展迅速，我們愿意期待在中國進行更好的合作。”27日下午，郭栢德接受記者采訪時表示。
但現實同樣不容回避：如何才能真正進入中國市場?
監管“說客”
“我們在中國的主要策略，首先是管理好中投的資金，其次是希望在政策和監管允許的情況下，和本地合作伙伴建立聯系，能夠在中國開展穩定的人民幣業務和交易。”郭栢德介紹。
目前，英仕曼已經向中國證監會遞交設立代表處申請;未來，還計劃成立一家法人機構。
只是，對于中國A股市場，這家有著225年營運歷史的公司感到機會與挑戰并存。
“現在的中國股票市場風險較高，原因有兩個：第一，它由大量散戶組成，缺乏足夠的機構投資者;第二，由于市場產品的局限，基本只能做多看漲。這時股票的選擇就變得更加重要、更加艱難。投資經理需要差異經營，而市場難以提供多元化的產品及對沖機制。”郭栢德承認：“所以我們如果現在進來的話，也沒有什么太多的選擇。”
他們將希望寄于中國監管進一步放松，投資品種進一步多元化。
“首先我們非常希望能夠實施做空機制，例如單一股票的股票期貨;還有我們認為所有的市場都應盡量達到互相制衡，而制衡需要多元化和對沖，這樣才能提供市場需要的流動性、減少股市泡沫，如股市的大漲大跌，并降低市場波動性及高風險。”
在當前基本以看漲為主的A股市場下，郭栢德認為，信用和期貨產品，以及針對單一股票的股票期貨將是三類未來較容易獲得收益的創新產品。
事實上，中國的監管改革正朝著這些對沖基金希望的方向發展。
上海證券交易所已經于6月8日啟動個股期權模擬交易，海通證券報告顯示，首批掛牌合約標的證券包括兩只ETF和兩只大盤銀行股。此外，國債期貨、外匯期貨、石油期貨以及金融期權等金融衍生品的推出也被提上議程。
英仕曼還在做更多努力，它同樣也是QDLP(合格境內有限合伙人)政策的積極呼吁者。
“我們現在所提供的QDLP，是通過對沖機制來減少風險的產品。目標是提供一些產品，能夠避免像金融危機在凈長倉狀態下所犯的錯誤，而且提供一種平衡和多元化，讓我們的投資人真正能夠享受到多元化和對沖機制所帶來的好處。”郭栢德表示。
“上市公司不應害怕做空”
值得注意的是，近年來中國概念股在美國、加拿大、中國香港市場頻繁遭遇空頭獵殺，背后不乏對沖基金的身影。
“任何一家上市公司的管理層，如果他是一個負責任的管理層，首先不應該害怕不同觀點，如果你的投資人或者投資機構對你的公司有不同意見是自然也是必須面對的。”郭栢德在接受記者采訪時表示。
如其所言，英仕曼作為一家上市公司，同樣也經歷做空待遇。“對于一家上市公司的CEO來說，偶爾被挑戰一下公司策略是正常的，這是一個市場化行為。”
在郭栢德看來，對沖基金的做空行為不能稱為陰謀論。
“大部分的基金都是做多，賣空行為都是短期的;他們的目標并不是要真正消滅一個公司，而是希望在這個過程中為它的投資人提供和尋找價值。實際上許多賣空基金都是被投公司的熱情的投資人并做多被投資公司，他們常常因為對公司戰略和業績失望而開始做空。全球大部分監管機構都對賣空實施嚴格監管。如果有賣空行為就必須披露，這里沒什么陰謀。”他向記者表示道。
“通常大部分的對沖基金都是在做多，而且他們做多的時候所持倉的時間跟那些傳統的共同基金是一樣的，也是很長，反而是做空的時間很短暫。這樣的結果就是由于有這些做空的機制和做空的投資者，才使得整個市場的波動性降低，減少市場泡沫，將市場的不平衡逐漸引向平衡，所以多元化的投資機制和市場產品非常重要。”
郭栢德還在訪談中透露，該公司正與國內主要銀行、基金、保險、證券等機構保持溝通，希望能與不同機構、產品進行合作。
而在具體機構的選擇上，他也介紹了對未來合作伙伴的期待。
“首先應該是一家有著優良業績的公司，第二就是它有值得信賴的品牌，第三我們對交易對手的口碑也非常看重。”郭栢德不忘強調，這一切都要在監管允許的范圍內進行。
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本文標題：對沖基金“大鱷”中國探路
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