“我只能告訴你，我們的(入股)意向已逾期了。”在被問(wèn)及入股21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn) (CTC.NYSE)的最新進(jìn)展時(shí)，易居 (EJ.NYSE)董事局聯(lián)席主席兼總裁周忻這樣回復(fù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，同時(shí)，21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)集團(tuán)市場(chǎng)發(fā)展中心總監(jiān)桑雨楓也向記者確認(rèn)“合作逾期”。這樁地產(chǎn)服務(wù)行業(yè)最大并購(gòu)案，在陷入長(zhǎng)達(dá)半年多的停滯不前后，如今宣告無(wú)疾而終。
半年拉鋸
去年11月28日，易居曾高調(diào)宣布入股21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)，并將成為第一大股東。易居為此與21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)及其創(chuàng)始人簽訂了一份非約束性投資條款書(shū)。
根據(jù)相關(guān)條款，21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)會(huì)以每股 0.0267美元(每0.4美元一股美國(guó)存托股)的價(jià)格增發(fā)約9.6億新股給易居和21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)創(chuàng)始人。交易完成后，易居將以37.3%的持股比例成為21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)的第一大股東。而21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)的創(chuàng)始人則會(huì)通過(guò)易居的財(cái)務(wù)支援購(gòu)買20.5%的公司新增股權(quán)。
然而，21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)股東之一的GL Asia Mauritius II Cayman Ltd. (下稱“GLA”)對(duì)此交易卻極力反對(duì)，不惜向開(kāi)曼群島提出要求21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)清盤的呈請(qǐng)，并在香港國(guó)際仲裁中心向公司提起仲裁，以至于上述交易遲遲未有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。
今年4月27日，21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)創(chuàng)始人最終與GLA達(dá)成和解，雙方簽訂了一份重組契約，GLA同意撤銷清盤呈請(qǐng)以及仲裁的要求。按照周忻的說(shuō)法，此時(shí)易居與21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)之前簽訂的非約束性投資條款書(shū)已經(jīng)逾期。
21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)創(chuàng)始人與GLA之間簽訂的重組契約細(xì)節(jié)，此前并未完全披露。根據(jù)21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)的公告內(nèi)容，GLA與公司創(chuàng)始人之間此前訂立的可轉(zhuǎn)換票據(jù)，也是GLA提出清盤要求的依據(jù)，將被一份新票據(jù)所替代。GLA不得再向創(chuàng)始人提出換股要求，但在新票據(jù)到期前，創(chuàng)始人會(huì)將2.6億股普通股悉數(shù)抵押給GLA作為擔(dān)保。
重組契約對(duì)GLA未來(lái)如何實(shí)現(xiàn)退出也設(shè)計(jì)了相應(yīng)的交易結(jié)構(gòu)。在重組之日，GLA將被授予一項(xiàng)權(quán)利，在新票據(jù)到期之日起的6個(gè)月內(nèi)可要求公司創(chuàng)始人或21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)購(gòu)買其所持有的上市公司股份，收購(gòu)價(jià)格參照公司股價(jià)或公允價(jià)。
不過(guò)，在21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)6月11日提交的一份SEC文件中，神秘的“重組契約”終于浮出水面，其中針對(duì)易居與21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)此前簽訂的非約束性投資條款書(shū)做出了詳細(xì)回應(yīng)。
重組契約并沒(méi)有完全關(guān)上易居入股的大門，不過(guò)卻設(shè)定了一系列苛刻的條件。根據(jù)相關(guān)條款的表示，自重組之日起，易居若要入股21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)，收購(gòu)價(jià)格必須不低于每股0.0267美元，并且不低于簽字入股前30天21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)股票成交量加權(quán)平均價(jià)格。
此外，易居中國(guó)持有21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)的股份比例不得超過(guò)37.3%；該交易還需要獲得指定財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，收購(gòu)價(jià)符合市場(chǎng)價(jià)值，并且需要證明該交易符合21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)最大利益。這實(shí)際上已經(jīng)暗示易居入股21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)的機(jī)會(huì)渺茫。
“如果21世紀(jì)不動(dòng)產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)還有合作的項(xiàng)目，我們還需要重新再談，我是開(kāi)放的。”雖然周忻在接受其他媒體采訪時(shí)表示出其對(duì)于21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)仍然沒(méi)有完全放棄，但21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)方面，在5月17日舉行的投資者電話會(huì)議上表示，除了易居公司目前已經(jīng)在和其他投資者接洽。
沒(méi)有贏家
歷時(shí)半年多的收購(gòu)案，一波三折，如今已接近尾聲。無(wú)論對(duì)于21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)還是易居，都不是一段愉快的經(jīng)歷。
宣布入股之初，周忻強(qiáng)調(diào)：“易居與21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)的合作，不僅會(huì)幫助21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)增強(qiáng)財(cái)務(wù)實(shí)力，應(yīng)對(duì)短期挑戰(zhàn)，還將強(qiáng)化21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)在市場(chǎng)中的優(yōu)勢(shì)地位。同時(shí)，此次合作將為易居提供有價(jià)值的產(chǎn)品營(yíng)銷渠道，進(jìn)一步增強(qiáng)易居為開(kāi)發(fā)商提供全方位營(yíng)銷服務(wù)的重要渠道資源。更重要的是，兩家公司將攜手推動(dòng)中國(guó)房地產(chǎn)中介行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的根本性轉(zhuǎn)變，打造一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模型。”
但這一想象最終卻難成現(xiàn)實(shí)。在過(guò)去半年多時(shí)間內(nèi)，由于股價(jià)長(zhǎng)期低于1美元，為避免觸發(fā)退市規(guī)則，21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)宣布將該公司ADS與普通股的兌換比例由原來(lái)的1∶15更改成1∶45，然而，截至6月13日，合股后的21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)股價(jià)再次跌至危險(xiǎn)線附近，目前股價(jià)僅為1.09美元。
而易居方面，業(yè)績(jī)也持續(xù)下滑。今年一季度，易居總營(yíng)業(yè)額為5910萬(wàn)美元，同比降低29%，調(diào)整后的營(yíng)運(yùn)虧損為3980萬(wàn)美元。對(duì)此，周忻表示：“盡管今年至目前房地產(chǎn)市場(chǎng)的整體環(huán)境并不理想，政府的調(diào)控政策依舊持續(xù)，然而隨著新推盤的增多、開(kāi)發(fā)商價(jià)格策略的調(diào)整，我們認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)逐步走出了最低迷的狀態(tài)。”
不過(guò)，雖然入股21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)受阻，但易居與中房信的合并已在4月完成。“這次合并是公司在資本結(jié)構(gòu)上配合這一經(jīng)營(yíng)策略的舉動(dòng)。”周忻說(shuō)，“合并以后的易居將成為唯一具有線上、線下資源和渠道并能提供全產(chǎn)業(yè)鏈解決方案的房地產(chǎn)綜合服務(wù)商。”
或許與中房信的合并稍稍能夠彌補(bǔ)周忻未能順利入股21世紀(jì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)的遺憾。
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