中國證監(jiān)會最新公布的一項政策獲得市場上的廣泛認(rèn)可，這項被稱作是勒緊資產(chǎn)重組“內(nèi)幕交易”脖子的規(guī)定，或?qū)⒂行П苊馍鲜泄局亟M前異乎尋常的“連續(xù)漲停”現(xiàn)象。
近日，中國證監(jiān)會公布了《關(guān)于加強與上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)股票異常交易監(jiān)管的暫行規(guī)定(征求意見稿)》(下稱《規(guī)定》)。《規(guī)定》明確建立上市公司重大資產(chǎn)重組二級市場股票交易核查機制，上市公司重大資產(chǎn)重組事項停牌后，交易所立即啟動二級市場股票交易核查程序，達(dá)到交易所設(shè)定的股票異常交易標(biāo)準(zhǔn)的，及時將相關(guān)信息上報證監(jiān)會。
《規(guī)定》要求，上市公司及其控股股東、實際控制人等相關(guān)方研究、籌劃、決策涉及上市公司重大資產(chǎn)重組事項的，原則上應(yīng)當(dāng)在相關(guān)股票停牌后或者非交易時間進(jìn)行，并應(yīng)當(dāng)簡化決策流程、提高決策效率、縮短決策時限，盡可能縮小內(nèi)幕信息知情人范圍。上市公司主動終止重大資產(chǎn)重組進(jìn)程的，上市公司應(yīng)當(dāng)同時承諾自公告之日起至少6個月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組，并予以披露。
此外，《規(guī)定》還明確了“立案調(diào)查”即暫停重組進(jìn)程的暫停機制。在受理、審核重組進(jìn)程的各階段，立案調(diào)查即暫停，未受理的暫不予受理，已受理的暫停審核。同時，也明確規(guī)定上市公司暫停重組進(jìn)程的排除及恢復(fù)機制。在“精準(zhǔn)打擊”原則下，建立有條件排除機制和恢復(fù)機制，所謂“精準(zhǔn)打擊”主要指向兩大群體：上市公司及其控股股東、實際控制人;本次重組總交易金額的比例在20%以上的交易對方，以及該交易方的控股股東、實際控制人及其控制的機構(gòu)。這兩類主體作為重點打擊對象，需經(jīng)認(rèn)定不存在內(nèi)幕交易行為后方可恢復(fù)重組進(jìn)程。
資深投資者任維杰認(rèn)為，該意見稿中針對市場普遍質(zhì)疑、舉報等情況的規(guī)定能較好保護(hù)投資者利益，能讓投資者放心。該意見稿中明文規(guī)定：“存在針對本次重大資產(chǎn)重組有關(guān)的重大市場質(zhì)疑或者涉嫌違反證券法律、法規(guī)、規(guī)章且有明確線索的舉報的，中國證監(jiān)會對相關(guān)行政許可申請不予受理，已受理的暫停審核。”任維杰稱：“如果某家上市公司在公布重組消息前，股價莫名飆升50%或者飆漲一倍，這自然會陷入重大市場質(zhì)疑。以前這種屢見不鮮的事情，以后顯然不應(yīng)該再出現(xiàn)了。一出現(xiàn)這種情況，資產(chǎn)重組的進(jìn)程就會被暫停審核，重組進(jìn)程將會大幅延長。”
此前，在上市公司重大資產(chǎn)重組公告前經(jīng)常出現(xiàn)股價異常波動，其中不乏內(nèi)幕交易。從公開的證監(jiān)會處罰公告來看，至少有佛塑科技(000973.SZ)和*ST興業(yè)(600603.SH)曾經(jīng)因重大資產(chǎn)重組而出現(xiàn)內(nèi)幕交易，相關(guān)人員遭證監(jiān)會處罰。2009年7月~10月，佛塑股份涉及擬轉(zhuǎn)讓土地和有關(guān)增資擴建工程，公司5名中層管理人員通過參與具體工作、參加相關(guān)會議等方式知悉上述情況，并于2009年8月~10月，4名中層管理人員及1名中層管理人員的親屬分別利用自己的賬戶買賣了佛塑股份。正在此段時間內(nèi)，佛塑科技股價從5元多沖上了10元多，飆升了一倍。中國證監(jiān)會決定沒收上述5人的違法所得，并對當(dāng)事人處以同等額度的罰款。另外一單案例出現(xiàn)在*ST興業(yè)，中信證券投行部董事總經(jīng)理謝風(fēng)華因為在參與*ST興業(yè)重大資產(chǎn)重組保薦工作的同時，利用內(nèi)幕消息參與*ST興業(yè)股票炒作。該公司重組的籌備和操作時間段大約在2008年年底到2009年年底，其間*ST興業(yè)股價飆升300%以上。謝風(fēng)華成為首位因內(nèi)幕交易而被監(jiān)管部門處罰的保薦代表人，其利用新西蘭護(hù)照借道香港潛逃到新西蘭，一年后投案自首。
深圳一家創(chuàng)業(yè)板公司董事會秘書接受本報記者采訪時稱：“按照該《規(guī)定》，我個人的體會是，以后如果有資產(chǎn)重組事情，作為董秘就要建議董事會盡早申請停牌，以避免因消息外漏而出現(xiàn)股價波動并最終影響重組進(jìn)程。另外對于董秘工作還有一項好處就是明確了‘防范重點’。實際控制人和重要交易方要重點關(guān)注，加強規(guī)范意識教育。而不是像以前那樣眉毛胡子一把抓，能將防范內(nèi)幕交易的工作落到實處。”
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本文標(biāo)題：證監(jiān)會嚴(yán)控資產(chǎn)重組“內(nèi)幕交易”
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