5月22日美股開盤，社交網站Facebook(Nasdaq：FB)延續了此前一個交易日的頹勢，開盤后大跌6%，一度觸及每股31美元。
在史上最大的互聯網IPO交易中，那些以38美元發行價買入的投資者損失巨大。
此前的5月18日，Facebook在納斯達克上市，募資160億美元，創造了硅谷最高IPO規模的紀錄。
在前兩個交易日中(5月18日和5月21日)，Facebook分別上漲0.6%、下跌10.99%。Facebook股票的低迷與上市前外界頻繁的唱多大不相符。
令人感到意外的是，路透社22日指出，在上市前，Facebook的主承銷商摩根士丹利(Morgan Stanley，被稱為大摩)下調了其營收預期。
“發行價過高”
摩根士丹利和納斯達克OMX集團的交易系統飽受詬病。
批評者認為，Facebook的38美元發行價過高。在上市前不久，Facebook提高了發行股票數量，并上調了發行價格。證券公司Wedbush Securities分析師帕徹特(Michael Pachter)說，承銷商把這事完全搞砸了。他說，發行規模本應該只有實際的一半，那樣的話該股就會收于45美元。
有市場人士說，多種因素疊加在一起，削弱了本來有可能取得成功的股價表現。
5月18日，因極高的市場關注度，Facebook股票成交量達5.7億股，創下美國公司IPO首日成交量的歷史最高紀錄。
超高的成交下，納斯達克OMX集團的交易系統出現故障，導致Facebook股票開始公開交易的時間被推遲了30分鐘。更嚴重的是，許多客戶的股票訂單都未能得到正確的處理，甚至是完全沒有處理。
交易員說，這些故障打壓了股價，因為一些投資者不知道其股票頭寸的具體情況。
納斯達克集團發言人表示，交易所希望預留至少1300萬美元的�？顏斫鉀Q不良交易，但這可能低于經紀人蒙受的總損失。經紀人為受Facebook首次公開發行故障影響的散戶和機構投資者彌補了損失。
做市商騎士資本集團(Knight Capital Group Inc。)的首席執行官喬伊斯(Tom Joyce)21日接受CNBC采訪時估計，該事件所有受影響公司的總損失可能達到1億美元。喬伊斯表示，其工作人員周末加班加點，以解決周五故障帶來的數百萬的Facebook股票錯配。
投資公司在回憶起18日的市場時表示，當時投資公司紛紛嘗試確認Facebook股票的相關交易，但當時的情況混亂不堪。
營收預期被承銷商下調
除了IPO交易，Facebook經營預期的下調也促使投資者紛紛掉頭。
據路透社22日消息，Facebook主承銷商摩根士丹利在Facebook在巡回推介期間發表負面消息，稱其消費網絡分析師斯科特·戴維特(Scott Devitt)下調了他對Facebook的營收預期。
一名熟知摩根士丹利修改預估的消息人士表示，戴維特大幅調降Facebook第二季營收預測，并下調2012年全年營收預估。目前無法取得Devitt明確的預估值。
通常來講，上市公司承銷商都希望盡可能地為潛在投資者描繪一幅樂觀的畫面，而投資銀行分析師另一方面則被要求獨立操作。
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