隨著Facebook啟動(dòng)IPO上市之路，美國(guó)股市乍暖還寒。從2月開始的一個(gè)月時(shí)間里，唯品會(huì)、易傳媒、盛大文學(xué)等5家中國(guó)概念股企業(yè)接連啟動(dòng)赴美IPO進(jìn)程，已宣布的融資額總計(jì)已超過(guò)8億美元。
概況
擬融資超8億 互聯(lián)網(wǎng)仍是赴美主力軍
2月25日，盛大文學(xué)向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交F-1修訂文件，再次啟動(dòng)IPO申請(qǐng)，募資額不超過(guò)2億美元。這是繼去年7月盛大文學(xué)因美國(guó)資本市場(chǎng)狀況不佳而宣布暫停赴美IPO之后的再次嘗試。
而在盛大文學(xué)提交IPO申請(qǐng)的一個(gè)星期前即2月18日，易傳媒與唯品會(huì)分別向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了IPO申請(qǐng)文件。計(jì)劃擬籌集最多1.25億美元資金，擬在紐約證券交易所上市交易。
據(jù)了解，易傳媒定位于底到頂、端到端的數(shù)字廣告平臺(tái)，包含技術(shù)平臺(tái)和媒體平臺(tái)。該公司數(shù)據(jù)顯示，2009年凈收入為1079萬(wàn)美元，2010年為2727萬(wàn)美元，2011年為5067萬(wàn)美元，近三年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為117%。
而比易傳媒提前一天IPO的唯品會(huì)，目前定位于中國(guó)B2C品牌折扣網(wǎng)站，以比零售大幅優(yōu)惠的折扣價(jià)，向中國(guó)消費(fèi)者提供包括時(shí)裝、護(hù)膚品、箱包、皮具、配飾、香水等貨品。此次IPO擬融資最多1.25億美元。
隨后，神州租車和新生源兩家公司也向美國(guó)證券交易委員會(huì)申請(qǐng)IPO。
據(jù)此統(tǒng)計(jì)，盛大文學(xué)、易傳媒和唯品會(huì)這三家IT互聯(lián)網(wǎng)公司合計(jì)融資4.5億美元，融資額占5家公司的54.2%。
值得注意的是，上述公司多為消費(fèi)類公司。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2011年1-12月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額181226億元，同比增長(zhǎng)17.1%。盡管有飄紅的數(shù)據(jù)做支撐，但從已提交的數(shù)據(jù)來(lái)看，除了從事醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)的新生源實(shí)現(xiàn)盈利外，其余四家均未實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。
盛大文學(xué)
融資金額：
2億美元
IPO時(shí)間：
2012年
2月25日
實(shí)力對(duì)比
市場(chǎng)爆發(fā) 上市處于最佳時(shí)機(jī)
2011年財(cái)報(bào)情況：2011年，盛大文學(xué)凈營(yíng)收為人民幣7.011億元(約合1.114億美元)，其中在線業(yè)務(wù)營(yíng)收為4.384億元(約合6965.6萬(wàn)美元)，線下業(yè)務(wù)營(yíng)收為2.627億元(約合4173.3萬(wàn)美元)。
數(shù)據(jù)顯示，盛大文學(xué)2011第四季度中活躍付費(fèi)用戶數(shù)較2010年同期增長(zhǎng)30.8%，活躍付費(fèi)用戶的ARPU也由2010年Q4的34.7元增長(zhǎng)到2011年Q4的41.6元。
目前，盛大文學(xué)更多的變現(xiàn)方法就是將網(wǎng)絡(luò)作品改編成游戲和影視劇。在2011年，盛大文學(xué)共出售了59部劇集改編權(quán)。事實(shí)上，自從盛大文學(xué)在2010年超越磨鐵成為國(guó)內(nèi)最大的民營(yíng)出版商后，該公司一直在拓展更多的渠道將原創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)小說(shuō)變現(xiàn)。
■業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)
ChinaVenture分析師馮坡認(rèn)為，現(xiàn)在是盛大文學(xué)最好的上市時(shí)機(jī)，這家公司正處在一個(gè)爆發(fā)的市場(chǎng)里，而且占據(jù)著絕對(duì)主導(dǎo)的市場(chǎng)壟斷地位——在線閱讀72.1%的市場(chǎng)份額，該公司能夠拿出一份高增長(zhǎng)的財(cái)報(bào)。在線閱讀的市場(chǎng)并不是特別大，也許在一兩年之后，盛大文學(xué)的在線業(yè)務(wù)就有可能頂?shù)教旎ò澹鏊倬蜁?huì)放緩。
愛美股分析師李妍認(rèn)為，這家公司現(xiàn)在的主要精力并沒(méi)有全部放在線上，一系列收購(gòu)動(dòng)作事實(shí)上是為了在線下的圖書出版業(yè)擴(kuò)張，他們通過(guò)收購(gòu)試圖在整個(gè)圖書出版業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)上布局落子。
馮坡也表示，按照中國(guó)網(wǎng)民的消費(fèi)習(xí)慣，文學(xué)這樣的付費(fèi)業(yè)務(wù)市場(chǎng)容量有限，但是數(shù)字出版業(yè)卻是有著巨大空間。
■同類企業(yè)表現(xiàn)·盛大游戲
盛大游戲是上海盛大網(wǎng)絡(luò)發(fā)展有限公司的全資子公司，擁有國(guó)內(nèi)最豐富的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)網(wǎng)絡(luò)游戲的產(chǎn)品線。
盛大游戲于2009年9月25日在納斯達(dá)克上市，IPO募資10.44億美元。
2011年，盛大游戲凈利潤(rùn)4830萬(wàn)美元，同比減少12.82%。不過(guò)，即便如此，盛大游戲在2010、2011年的股價(jià)仍然表現(xiàn)為連續(xù)下跌，跌幅已超100%。
唯品會(huì)
融資金額：
1.25億美元
IPO時(shí)間：
2012年
2月17日
如果成功 將成為電商行業(yè)強(qiáng)心劑
2011年財(cái)報(bào)情況：2009~2011年，唯品會(huì)的凈營(yíng)收分別為280萬(wàn)美元、3258萬(wàn)美元和2.27億美元。2010和2011年的同比營(yíng)收增速分別在1000%和600%左右。
其持有的現(xiàn)金及等價(jià)物數(shù)額也從1.22萬(wàn)美元、28.77萬(wàn)美元逐年攀至111.11萬(wàn)美元和4495.48萬(wàn)美元。
同期，唯品會(huì)凈虧額變化為138萬(wàn)美元、837萬(wàn)美元和1.07億美元。對(duì)應(yīng)的虧損擴(kuò)大速度分別大約為500%和1000%。
目前，唯品會(huì)握有的現(xiàn)金及等價(jià)物總計(jì)4495萬(wàn)美元，同時(shí)其在招商銀行尚有1270萬(wàn)美元未清償貸款。截止到2011年底，唯品會(huì)過(guò)去一年的運(yùn)營(yíng)虧損率僅為4.5%左右。
從數(shù)據(jù)上來(lái)看，唯品會(huì)的去年經(jīng)營(yíng)狀況似乎是一份較為成功的成績(jī)單。但是，從去年中國(guó)電商企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，一些電商特別是奢侈品電商企業(yè)出現(xiàn)業(yè)務(wù)收縮甚至倒閉的情況。
因此，業(yè)內(nèi)人士對(duì)于唯品會(huì)的上市并不樂(lè)觀。
■業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)
選擇此時(shí)IPO，易觀資本分析師劉冠吾認(rèn)為，與京東商城和凡客這些相比，唯品會(huì)對(duì)投資者的吸引力完全不在一個(gè)量級(jí)上，所以會(huì)選擇避開這些巨頭，而同類的電商企業(yè)也在觀望。
劉冠吾認(rèn)為，唯品會(huì)闖關(guān)在中國(guó)電商IPO這幕大戲中將有“投石問(wèn)路”的色彩，如果失敗，其他電商可能選擇再觀望一段時(shí)間;如果成功，將成為全行業(yè)的一針強(qiáng)心劑。
也有業(yè)內(nèi)分析專家認(rèn)為，唯品會(huì)IPO救命不是長(zhǎng)久之策，尋找新的盈利增長(zhǎng)才是根本。
目前中國(guó)的奢侈品電商面臨越來(lái)越多的困境，這與目前這一行業(yè)的發(fā)展階段有關(guān)，也與國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣有關(guān)，但無(wú)論困難有多大，尋找新的利益增長(zhǎng)點(diǎn)將是生存的根本。在這一點(diǎn)上，國(guó)內(nèi)奢侈品電商可以用國(guó)外奢侈品電商的經(jīng)營(yíng)模式做參考。
據(jù)悉，國(guó)外同行已經(jīng)有部分公司開始做奢侈品網(wǎng)店也實(shí)體店結(jié)合的模式了。
■同行企業(yè)對(duì)比·當(dāng)當(dāng)網(wǎng)
當(dāng)當(dāng)網(wǎng)于1999年11月正式開通，是一家綜合性中文網(wǎng)上購(gòu)物平臺(tái)。
目前當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在線銷售的商品包括圖書音像、家居百貨、化妝品、數(shù)碼、家電、服裝及母嬰等幾十個(gè)大類，近百萬(wàn)種商品，在庫(kù)圖書達(dá)到54萬(wàn)多種。
2010年12月8日，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)以代碼“DANG”在紐交所上市，發(fā)行價(jià)16美元，募資2.72億美元。
雖然無(wú)論是從公司規(guī)模還是盈利上，唯品會(huì)與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)都有一定差距，但在主營(yíng)業(yè)務(wù)上看，具有一定可比性。
易傳媒
融資金額：
1.25億美元
IPO時(shí)間：
2012年
2月18日
雖處于虧損 但移動(dòng)市場(chǎng)增速猛
2011年財(cái)報(bào)情況：易傳媒從2009年到2011年的營(yíng)收分別為1080萬(wàn)美元、2727萬(wàn)美元和5067萬(wàn)美元，毛利率從2009年的32%上升到2011年的52%，營(yíng)收增幅分別為153%和86%。
過(guò)去三年易傳媒處于一個(gè)持續(xù)虧損狀態(tài)，從2009年時(shí)凈虧損243萬(wàn)美元，到2011年時(shí)虧損1856萬(wàn)美元。2009年、2010年和2011年對(duì)應(yīng)的每股虧損分別為0.28、0.30美元和1.67美元。
根據(jù)易傳媒提供的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，截至2011年，公司擁有流動(dòng)資產(chǎn)6753萬(wàn)美元，其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為5364萬(wàn)美元，資產(chǎn)總額為8211萬(wàn)美元;負(fù)債為1769萬(wàn)美元，全部為流動(dòng)負(fù)債。
■業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)
從業(yè)內(nèi)的分析來(lái)看，易傳媒在五家企業(yè)的赴美IPO之路，顯得技高一籌。
雪球財(cái)經(jīng)分析師李雪發(fā)布微博稱，從整體行業(yè)發(fā)展情況來(lái)看，中國(guó)廣告市場(chǎng)尤其是互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)和移動(dòng)市場(chǎng)廣告增速迅猛，也為易傳媒等第三方互聯(lián)網(wǎng)廣告平臺(tái)帶來(lái)機(jī)遇和挑戰(zhàn)：互聯(lián)網(wǎng)廣告代理與傳統(tǒng)媒體的廣告代理不同，需要做到真正以技術(shù)驅(qū)動(dòng)，一方面充分發(fā)掘網(wǎng)絡(luò)媒體資源的廣告利用率，另一方面對(duì)網(wǎng)絡(luò)用戶行為等數(shù)據(jù)充分研究，從而更好地提高廣告和消費(fèi)者之間的精確匹配度。
愛美股分析師認(rèn)為，從整體行業(yè)發(fā)展情況來(lái)看，中國(guó)廣告市場(chǎng)尤其是互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)和移動(dòng)市場(chǎng)廣告增速迅猛，也為易傳媒等第三方互聯(lián)網(wǎng)廣告平臺(tái)帶來(lái)機(jī)遇和挑戰(zhàn)：互聯(lián)網(wǎng)廣告代理與傳統(tǒng)媒體的廣告代理不同，需要做到真正以技術(shù)驅(qū)動(dòng)，一方面充分發(fā)掘網(wǎng)絡(luò)媒體資源的廣告利用率，另一方面對(duì)網(wǎng)絡(luò)用戶行為等數(shù)據(jù)充分研究，從而更好地提高廣告和消費(fèi)者之間的精確匹配度。
■同類企業(yè)對(duì)比·分眾傳媒
分眾傳媒是中國(guó)最大的數(shù)字化媒體集團(tuán)，核心業(yè)務(wù)為商業(yè)樓宇聯(lián)播網(wǎng)(包括影院廣告網(wǎng)絡(luò))、電梯海報(bào)框架網(wǎng)絡(luò)與賣場(chǎng)終端聯(lián)播網(wǎng);非核心業(yè)務(wù)則為傳統(tǒng)戶外大牌。分眾在向中國(guó)最大的生活圈互動(dòng)精準(zhǔn)數(shù)字媒體網(wǎng)絡(luò)努力，試圖建立起一個(gè)覆蓋廣泛和可衡量的互動(dòng)城市媒體網(wǎng)絡(luò)。
在分眾面前，易傳媒還算是個(gè)新人。分眾傳媒最近的一份財(cái)報(bào)(2011年三季報(bào))顯示，凈利潤(rùn)達(dá)到6323萬(wàn)美元，顯示出廣告行業(yè)的巨大潛力和市場(chǎng)。
推薦閱讀
Acquity Group招股書披露數(shù)字李寧運(yùn)營(yíng)狀況
北京時(shí)間，美國(guó)電子商務(wù)和數(shù)字營(yíng)銷服務(wù)公司Acquity Group向美國(guó)SEC遞交了上市申請(qǐng)，招股書披露了Acquity Group和中國(guó)體育服裝公司李寧的合資公司數(shù)字李寧（Digital Li-Ning Company Limited）的概況。 數(shù)字李寧是Acq>>>詳細(xì)閱讀
本文標(biāo)題：中概股IPO互聯(lián)網(wǎng)成主力軍
地址：http://www.geekbao.cn/a/04/20120311/39204.html
網(wǎng)友點(diǎn)評(píng)
精彩導(dǎo)讀
科技快報(bào)
品牌展示