網易科技訊 3月7日消息，羅仕證券近日發布投資報告稱，巨人網絡2011年第四季度業績表現強勁，年度股利大幅上調。羅仕證券重申巨人網絡的“買入”股票評級。
以下為報告的主要內容：
巨人網絡2011年第四季度營收超出預期，攤薄后每股收益則與羅仕證券和市場分析師的預期相符。該公司的管理層預計第一季度營收將環比增長（符合預期），并將其年度股利派發總額上調76%，每股派發0.30美元現金股利（股息率為6.5%）。我們將上調對巨人網絡的業績預期，并將其目標股價上調至7美元。我們重申對該股的“買入”股票評級。
受《征途在線2》強勁營收和其它收入（與FPS射擊游戲研發相關的政府補貼）的驅動，巨人網絡第四季度營收7860萬美元（環比增長8.1%，同比增長34.4%），高于我們預期的7510萬美元。該公司攤薄后每股美國存托股收益為0.17美元，符合我們的預期，原因是利息收入較低，以及少數權益（與“贏在巨人”項目的股權結構有關）的增長，抵消了營收的強勢增長。巨人網絡管理層并沒給出具體的業績展望，不過它預計營收在2012年第一季度將實現環比增長（我們預計環比增幅為3%）。
另外，該公司宣布，將把年度股利派發總額從4100萬美元上調至7060萬美元，相當于每股現金股利為0.30美元，股息率為6.5%（此前為4%）。我們贊許該公司給股東派發股利的舉措（巨人網絡目前計劃回購5000萬美元股票，第四季度也曾回購96萬股股票）。我們認為，該公司強勁的現金儲備和強勁的自由現金流量（我們預計2012年將達2.08億美元）將讓它在可預見的未來能夠繼續回購股票和派發股利。
我們正上調對巨人網絡的業績預期，將把勢頭比預期強勁的《征途2》考慮在內，并全面考慮該公司2012年全年的游戲渠道，其中包括5至6款網頁游戲及自主研發的FPS（2012年第四季度推出）。MMORPG（大型多人在線角色扮演游戲）將繼續占據巨人網絡大部分的營收和現金流量，我們也樂于看到該公司正積極地提升其在社交和網頁游戲市場的地位。
要指出的是，巨人網絡CEO史玉柱也參與該舉措，該公司最近也招募了網頁游戲開發副總裁吳萌，吳萌是動網先鋒（網頁游戲研發和運營公司)前總裁。另外，該公司將推出《征途2》的微博客戶端版本，并與數家平臺運營商（如騰訊、人人、17173.com等等）進行合作，這將使得《征途》得到進一步的擴張。
我們把巨人網絡的目標股價上調至7美元（此前為6美元），重申其“買入”股票評級。我們認為該公司估值具有吸引力。
業績展望
我們預計，由于新游戲可能要到2012年下半年才能推出，巨人網絡上半年的增長將來自資料片和內容更新。我們預測，該公司今明兩年將推出4到5款新游戲。我們的業績預期沒有將網頁游戲的實質性營收考慮在內。
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本文標題：羅仕證券:巨人Q4業績強勁 重申買入評級
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