北京時間2月17日午間消息，未來資產證券今天發布研究報告，維持對盛大游戲股票的“持有”評級，并將目標股價下調至4.2美元。
以下為報告全文：
盛大游戲將于北京時間2月22日公布2011年第四季度財報。我們預計，盛大游戲該季度營收將環比增長2%，同比增長19%，較分析師平均預期高1%。由于《傳奇3》表現強勁，來自MMORPG游戲的營收將環比增長2%，同比增長13%，至11.8億元人民幣。預計該季度《傳奇3》的流量將出現上升，同時不會對《熱血傳奇》造成太大影響。《傳奇3》將成為盛大游戲的第5大營收來源。
我們預計，由于不利的季節性因素，盛大游戲該季度來自休閑游戲的營收將環比下降17%，不過仍將同比增長57%，至9700萬元人民幣。
不包括基于股票的薪酬，盛大游戲第四季度的運營利潤率預計將為28%，與第三季度持平。我們對盛大游戲美國通用會計準則運營利潤的預期較分析師平均預期低5%。
我們維持對盛大游戲股票的“持有”評級，并將目標股價從5.0美元下調至4.2美元，以反映盛大游戲特別股息發放的影響。不包括現金在內，以2012年每股收益預期計算，盛大游戲當前的前瞻市盈率為4.4倍。
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