□ 深圳商報記者 傅盛寧
據外媒報道，知情人士稱，社交網站Facebook在本周二(北京時間星期三)提交IPO(首次公開募股)申請，公司估值在750億美元至1000億美元之間。《國際金融評論》周二援引消息人士的話報道稱，Facebook提交的申請報告目標募資額為50億美元，“但籌資規模可能還會擴大。”消息稱：如果成功上市，Facebook有望創造美國規模最大的首次公開募股之一。分析人士認為，這對中國互聯網概念股將帶來一次強烈的沖擊波。
總市值可排中國A股前5名
這家公司目前可說是“炙手可熱”，如不生意外，將能順利發行。現在的問題不是發不出去，而是投資者怕不能以合理價格買到。幾年來，小型投資者一直熱衷于獲得上市前公司的股票，但并沒有多少操作工具，因為證券交易委員會規定，這類股票必須出售給凈資產超過100萬美元(不包括房屋)或年收入20萬美元以上的“合格”投資者。很多“小散”只能通過買入共同基金和封閉式基金獲得這類公司的股票，這次Facebook IPO更是這樣。但這意味著“小散”們要向基金公司額外支付一定的申購費用。
記者查閱中國股市歷史資料，篩選出50家IPO募資額最大的公司，這些公司包括中國石油、中國神華、建設銀行等，絕大多數為國有控股企業，且以壟斷行業為主。只有平安保險、海普瑞、龐大集團、科倫藥業四家為外資控股或民營控股企業。
如果Facebook IPO能募集到50億美元，以當前匯率計算，約相當于315億元人民幣。這個數字，放到中國IPO募資額最大的50家公司中間比較，高于中國太保、低于中國平安，可排在第8名。
如果以各投資機構對Facebook估值的中間值875億美元(約合5512.5億元人民幣)計算，這家公司放在A股市場上，其總市值可擠入前5名，僅低于中國石油、工商銀行、農業銀行、中國銀行，高于中國石化、中國神華、中國人壽、招商銀行、貴州茅臺、中國平安、中國聯通、萬科等中國知名企業。
如果Facebook IPO募資額超過50億美元，上述排名還要重寫。有的投資機構認為其融資額可能達到100億美元(約合630億元人民幣)。
或啟發管理層加力互聯網上市
Facebook是一個社交網路服務網站，于2004年2月4日上線。僅僅8年，就將創造如此財富奇跡，并不是浪得虛名。
這家網站現已擁有8億用戶，超過世界人口的10%。以市場調查公司eMarketer估計的Facebook 2011年收入43億美元計算，Facebook的估值在750到1000億美元之間。這就意味著約為20倍的市銷率。我們以中國股市中最受基金歡迎的貴州茅臺為例，截至2011年三季報，其市銷率(總市值÷銷售額)僅為10.72倍。這說明美國投資者對Facebook的估值，比中國投資者對貴州茅臺估值更高，或者說，愿意以更高市盈率購買Facebook股票。
43億美元營業收入合計270.9億元人民幣，放在中國A股上市公司2010年度財務報告中，可排在第20名，接近中信證券，高于徐工科技、華夏銀行、長江電力、中金黃金。
國信證券一位不愿透露姓名的研究者說，一家企業僅用8年時間就創造了這樣大的財富，符合中國這樣一個發展中國家的產業導向。換句話說，中國要趕超世界先進水平，互聯網產業就是超車“捷徑”之一。Facebook的巨大成功一定能給有關部門以啟發，有可能提高管理層對互聯網股票上市的支持力度。
中國VC/PE會怎么想
不僅如此，中國眾多的VC(風險投資)/PE(私募股權投資基金)也不可能忽略這個事實：回報最大的投資還是在互聯網。
據統計，如果以公司得到的最高估值1000億美元計算，最早(2004年9月)投資Facebook的天使投資人Peter Thiel當年投資的50萬美元，完成IPO后將收益2萬倍。當時Facebook成立才數月，估值500萬美元，Peter Thiel投入了50萬美元，占10%股份。可惜Peter Thiel意志不堅，在其間曾出售過不少股份，但回報依然驚人。
位于硅谷的風投公司Accel也是大贏家，回報高達1000倍。2005年4月，它投入1370萬美元，當時Facebook估值是1億美元。Accel后來曾出售小部分股權，不過目前所持股份仍價值90億美元。
2007年至2008年期間，李嘉誠先后兩次共以1.2億美元買入facebook0.8%的股份。按照Facebook上市后1000億美元的市值計算，李嘉誠所持有的股份價值將達到8億美元，為其當初投資額的6.67倍。
有趣的是，老牌樂隊u2的核心人物Bono竟然還是投資高手。在2009年11月通過自己的投資公司Elevation Partners抄底Facebook，投資9000萬美元，當時的Facebook市值僅為90億美元，這使得該筆融資投資回報高達11倍。2010年6月Elevation Partners又以230億估值追加投資1.2億美元，按千億美元市值計算該筆投資回報也為4.35倍。
這樣的回報將超過2004年谷歌的IPO。芝加哥大學布斯商學院研究私募股權和風險投資的教授開普蘭說，Facebook的IPO有很大機會成為有史以來創造最高回報率的風險投資案。
中國股市會否“有樣學樣”
國聯證券分析師金少華說，中國A股市場目前可能正“有情難訴”——還沒有一家真正可稱得上社交網絡的上市公司，只有物聯網、云計算、三網融合、電子信息板塊的部分股票沾上互聯網概念，并不符合社交網絡這樣一個細分行業，投機炒家無處下口。
但1月底，人人公司短短兩天在紐約證券交易所的股票價格上漲超過了50%。而該股自從去年年中以來就一直處于下跌的趨勢，該公司并沒有特定的新聞事件能解釋這一突如其來的股價上漲，那么只有一種解釋：Facebook。
道瓊斯公司分析師湯姆·奧利克評論道，人們很容易以Facebook的IPO作為提高人人股價的理由。人人畢竟是一個社交網站。更妙的是，它是一個中國的社交網站，占據著有利的地位，可以從世界第二大經濟體網絡用戶的爆炸式增長中獲益。但是兩者的可比之處也就這么多了。Facebook在2011年的收入增長估計超過了100%。人人的增幅則可能只有Facebook的一半左右。由于運營成本更高，同時，面對的在線廣告市場更加不健全，人人今年能夠收支平衡就不錯了。在最近這波上漲之前人人22倍的市銷率已經過高，經歷猛漲后的33倍則顯得有些危險了。新浪微博可能比人人更有資格被稱作中國版的Facebook。
金少華說，新浪微博是否打算在中國A股上市我們不知道，但A股炒家會不會拿Facebook上市做文章?以我們對A股炒家“賭性”的了解，這種可能性是存在的。他們會拿什么股票下手?時間會告訴我們。
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本文標題：Facebook上市最高投資回報2萬倍
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