導語：國外媒體今天撰文稱，雖然風險投資行業(yè)近些年來的整體收益越來越好，融資也日漸增多，但主要源于少數(shù)表現(xiàn)最佳的基金，這也使得該行業(yè)的分化日益嚴重。
以下為文章全文：
Facebook能否幫助風險投資行業(yè)迎來一些久違的好友？
部分得益于一批高調(diào)的IPO(首次公開招股)交易，風險投資基金過去兩年間已經(jīng)獲得不俗的業(yè)績。根據(jù)英國投資研究公司Preqin的數(shù)據(jù)，2011年資本承擔達到329億美元，高于2009年的215億美元。與十年前相比已經(jīng)發(fā)生了很大變化，彼時的風險投資基金因為受到互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂的影響而處境慘淡。
風險投資行業(yè)已經(jīng)具備了迎來新一輪繁榮的部分條件。首先，云計算和社交媒體等重要技術變革都對基金融資起到了促進作用。Preqin的數(shù)據(jù)顯示，2011年的風險投資基金融資中，有35%都來自專注于科技行業(yè)的基金。
倘若IPO熱潮持續(xù)下去，風險投資基金的融資活動也將繼續(xù)受益。數(shù)據(jù)顯示，風險投資支持的企業(yè)2011年通過IPO融資99億美元，創(chuàng)下2007年(103億美元)以來的最高記錄。咨詢公司Triago分析師維克多·奎羅噶(Victor Quiroga)表示，如果風險投資基金的投資組合中有最近上市的企業(yè)，其現(xiàn)有投資者都愿意接受繼續(xù)融資。
但風險投資行業(yè)要迎來全面復興還需時日。盡管風險投資基金過去幾年的融資額有所增加，但真正實現(xiàn)融資的基金數(shù)量卻從2009年的203只下滑到2011年的139只。這或許反映出，該行業(yè)的基金融資活動正在向回報率較高的精英產(chǎn)品集中。
事實上，風險投資行業(yè)近期的業(yè)績提升主要來自于表現(xiàn)最佳的少數(shù)基金。根據(jù)投資顧問公司Cambridge Associates的數(shù)據(jù)，在2000年實現(xiàn)融資的風險投資基金中，表現(xiàn)居中者的年化收益率為-3.28%，排名前四分之一的為3.3%。2007年，表現(xiàn)居中者的年化收益率為5.13%，而排名前四分之一的高達19.57%。
這種超額回報主要來自對Facebook這類企業(yè)的投資。在2005年向Facebook投資1270萬美元后，美國風險投資公司Accel Partners成為該公司的最大外部股東。Accel已經(jīng)以350億美元的估值出售了少數(shù)股權，鎖定了250倍的收益率。據(jù)媒體報道，F(xiàn)acebook將以750億至1000億美元的估值上市，屆時將給該公司帶來更高的回報率。
這就造成了少數(shù)聲譽卓著的風險投資公司可以融得更多的資金，甚至獲得更高的投資靈活度。拿全球最老牌的風險投資公司之一、LinkedIn投資者紅杉資本來說，該公司2010年為旗下的3只基金融資13.6億美元，包括兩只中國基金。去年，該公司又為一只專注于晚期投資的基金融資9.51億美元。
但由于接觸頂級基金的難度較大，很多投資者根本沒有機會參與投資。但那些難以躋身其中的投資者或許也不愿委身于二流基金。
既然如此，投資者又會去往何處？收購基金等其他投資渠道同樣遭遇了融資困境。根據(jù)Preqin的數(shù)據(jù)，自互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂以來，收購基金就一直在遭遇融資難，去年融資總額僅為708億美元，創(chuàng)2004年以來的最低值。但與風險投資最大的不同在于，收購基金的融資分配較為均衡，而且從長期來看更具連貫性。
目前，收購基金都在努力撤出現(xiàn)有投資，并且急需更為有利的信貸環(huán)境。如果這種情況最終改變，他們就將最先迎來曙光。
推薦閱讀
Facebook去年業(yè)績曝光：運營利潤15億美元>>>詳細閱讀
地址：http://www.geekbao.cn/a/04/20120128/26424.html
網(wǎng)友點評
精彩導讀
科技快報
品牌展示