兩只龍籌股：中國鴻星體育(China Hongxing Sports)和宏維科技(Hongwei Tech)近期因?qū)徲媶栴}而申請暫停交易，使市場對龍籌股財務(wù)誠信的擔(dān)憂再度浮出臺面。 市場人士點出的一項關(guān)注，在于一些企業(yè)持有顯著超越總市值的龐大現(xiàn)金，但派息卻不高。聯(lián)昌國際(CIMB)的研究數(shù)據(jù)顯示，有九家龍籌企業(yè)的凈現(xiàn)金大幅超越市值，比例從111%至213%不等。
上市公司手握龐大現(xiàn)金，往往獲市場的正面解讀。然而，主要業(yè)務(wù)及存款戶頭設(shè)在海外的中資企業(yè)，在整個龍籌股板塊企業(yè)監(jiān)管再度受質(zhì)疑的當(dāng)兒，是否代表股價過低，或賬目出問題？
受訪的市場人士指出，龐大現(xiàn)金流，往往是推動他們尋找其他相關(guān)信息，以確保賬目無誤的指標(biāo)。
新加坡證券投資者協(xié)會研究(SIAS Research)分析師黃建锝表示，小公司可以擁有高額的固定資產(chǎn)投入，使用凈現(xiàn)金/市值比例的做法并不公平。
黃建锝表示，現(xiàn)金一般有三種用途：日常營運、償還債務(wù)以及擴充業(yè)務(wù)。若一家企業(yè)擁有超越上述用途的多余現(xiàn)金，才應(yīng)質(zhì)問這比筆錢用來做什么、為何不派息給投資者。
他說，一家擁有大量現(xiàn)金、在過去5年不斷再投資的企業(yè)，派息率最好占凈利或自由現(xiàn)金流的20%-30%，以回饋股東。
輝立證券(Phillip Securities)研究部主管李國主也指出，分析師往往會看察看現(xiàn)金來源：是否來自首次公開售股(ＩＰＯ)或其他融資計劃，比如發(fā)售附加股？
九家龍籌股之一的中國體育國際(China Sports International)發(fā)言人受詢時表示，公司先前配售新股融資，為分銷國際足聯(lián)(FIFA)特許銷售產(chǎn)品作準(zhǔn)備，然而國際足聯(lián)取消向國際品牌集團(Global Brands Group)的授權(quán)。集團目前正處與前者洽商取得直接銷售權(quán)的過程中，因而未對現(xiàn)金進行重新分配。公司2010財年所派發(fā)的股息占總盈利的９%。
乾豐面料科技(Qian Feng Fabric Tech)近期指出，將開創(chuàng)休閑服裝品牌，預(yù)計五年內(nèi)投資2億人民幣，在未來三年開設(shè)300家專賣店。
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